AI vraagt om veel meer dan chips

Nvidia is voor veel beleggers synoniem geworden met de AI-hausse. Toch profiteert ook een minder bekende groep bedrijven van dezelfde trend: leveranciers van stroom- en koelapparatuur voor datacenters.

Datacenters verbruiken enorme hoeveelheden energie. Daardoor stijgt de vraag naar transformatoren, stroomverdelers, generatoren en geavanceerde koelsystemen snel. Vooral in de Aziatische toeleveringsketen ontstaan daardoor nieuwe winnaars.

Bijna 7 biljoen dollar aan investeringen

McKinsey verwacht wereldwijd bijna 7 biljoen dollar aan investeringen in datacenters tegen 2030. Nvidia zei vorige week dat het verwacht dat de AI-bestedingen jarenlang sterk zullen blijven.

Maar het tempo waarin datacenters moeten worden gebouwd, botst steeds vaker op praktische beperkingen. Hyperscalers willen faciliteiten soms binnen zes maanden opgeleverd hebben, terwijl aansluiting op het stroomnet veel langer kan duren.

Stroomnet wordt steeds groter knelpunt

Volgens adviesbureau Pivotale AI kunnen vertragingen bij netaansluitingen in sommige opkomende markten oplopen tot 24 maanden. In grote ontwikkelde markten kan dat zelfs meer dan acht jaar duren.

Daarmee verschuift de aandacht in de sector. Buiten de industrie gaat het vaak over GPU’s, maar binnen de datacenterwereld wordt minstens zo veel gekeken naar levertijden voor generatoren en transformatoren.

De belangrijkste cijfers

Transformatoren staan centraal

Transformatoren zetten hoogspanning van het elektriciteitsnet om naar niveaus die geschikt zijn voor servers, koelsystemen en stroomverdelers. Zonder deze apparatuur kan een datacenter niet betrouwbaar functioneren.

Toonaangevende leveranciers zoals het Zuid-Koreaanse HD Hyundai Electric en het Chinese Hainan Jinpan Smart Technology rapporteerden in de eerste helft van 2026 een sterk stijgende vraag vanuit AI-infrastructuurprojecten, vooral in Noord-Amerika.

Orderboeken lopen snel vol

HD Hyundai Electric meldde dat de vraag in Europa toeneemt nu Amerikaanse hyperscalers investeren in markten als Finland, Duitsland en Groot-Brittannië. Ook in het Midden-Oosten blijft de vraag sterk.

De orderportefeuille van HD Hyundai Electric steeg eind juni met 23 procent tot 8,5 miljard dollar ten opzichte van zes maanden eerder. Het bedrijf verwacht dat de vraag vanuit datacenters sterk blijft en spreekt al met kernklanten over volumes voor levering tot ver in 2030.

Bij Jinpan verviervoudigden de nieuwe datacenterorders in de eerste jaarhelft ten opzichte van een jaar eerder, terwijl de gerelateerde orderportefeuille bijna verdrievoudigde.

AI-racks vragen veel meer stroom

Nu AI-chips steeds meer elektriciteit verbruiken, groeit de druk op efficiëntere infrastructuur. Bank of America schat dat het stroomverbruik per AI-rack tegen eind 2030 kan oplopen tot meer dan 1,5 megawatt.

Dat is bijna 100 keer zoveel als bij een conventioneel rack. Daarmee worden stroomverdeling, koeling en energie-efficiëntie steeds bepalender voor de haalbaarheid en kosten van AI-datacenters.

Solid-state transformers trekken aandacht

Een technologie die meer aandacht krijgt is de solid-state transformer, of SST. Deze vervangt grote magnetische spoelen en koperen wikkelingen door halfgeleiders om elektriciteit te transformeren en te sturen.

UBS schat dat SST’s de energie-efficiëntie met ongeveer 4 procent kunnen verhogen en de kosten kunnen verlagen. Hoewel commerciële adoptie nog vroeg is, verwacht de bank dat het marktaandeel in 2030 kan oplopen naar 40 procent.

HD Hyundai Electric en Jinpan verdiepen hun SST-ontwikkeling. Ook Delta Electronics meldde dat een klein datacenter zijn SST’s gebruikt.

Koelrace versnelt door krachtige AI-chips

Koelsystemen vormen een tweede belangrijk groeigebied. Hoe meer stroom een datacenter gebruikt, hoe meer warmte er ontstaat. Daardoor gaan stroom en koeling in de praktijk hand in hand.

Bank of America verwacht dat vloeistofkoeling in 2030 goed zal zijn voor 70 procent van de nieuwe AI-datacenterinstallaties, tegenover ongeveer 30 procent vandaag. Volgens McKinsey kan vloeistofkoeling het energieverbruik met meer dan 27 procent verminderen.

Nieuwe datacentervormen creëren extra kansen

Ontwikkelaars kijken ook naar minder gebruikelijke oplossingen, waaronder drijvende faciliteiten, onderwaterdatacenters en servers in grotten of tunnels. Zulke concepten kunnen nieuwe markten openen voor leveranciers van energie- en koelapparatuur.

HD Hyundai Electric ziet bijvoorbeeld kansen bij zelfopwekking door datacenters en bij drijvende datacenters, waar ook vraag kan ontstaan naar middeltoeren scheepsmotoren.

Brede groep leveranciers profiteert

De vraag naar thermische managementproducten ondersteunt bedrijven als Delta Electronics, Asia Vital Components, Auras Technology en Shenzhen Envicool Technology. Deze bedrijven leveren onderdelen of oplossingen binnen het bredere AI- en Nvidia-ecosysteem.

Delta noemde AI-stroom-, koel- en datacenterinfrastructuur een blijvende groeimotor en breidt de productievoetafdruk uit in Thailand, de Verenigde Staten en China.

Overzicht van de belangrijkste thema’s

Koerswinsten koelen af

Ondanks sterke orderstromen zijn de koersstijgingen van sommige leveranciers gematigder geworden. Beleggers kijken kritischer naar hoge waarderingen en toenemende concurrentie.

Delta staat dit jaar nog altijd meer dan 90 procent hoger, terwijl HD Hyundai Electric grotendeels vlak is gebleven na eerder sterke winsten. Jinpan en Envicool zijn dit jaar juist gedaald na forse pieken in 2025.

Ketenbeperkingen blijven risico

Delta-voorzitter Ping Cheng waarschuwde dat de brutomarge mogelijk rond het huidige niveau blijft, zelfs als de omzet stijgt. Nieuwe productplatforms, implementatievertragingen en componententekorten kunnen in de tweede helft van het jaar ernstiger worden.

Bank of America benadrukt dat beleggers selectief moeten blijven. Niet elke leverancier profiteert even sterk van de AI-infrastructuurboom. De winnaars zijn waarschijnlijk de bedrijven die echte klantorders binnenhalen en hun productie op tijd kunnen opschalen.

Wat betekent dit voor beleggers?

Voor beleggers verbreedt de AI-trend zich van chips naar fysieke infrastructuur. Datacenters hebben betrouwbare stroom, transformatoren, generatoren, koeling, netaansluitingen en energie-efficiënte technologie nodig.

Dat biedt kansen bij leveranciers die een sterke positie hebben in stroomapparatuur en thermisch management. Tegelijk zijn waarderingen, margedruk, vertragingen en componententekorten duidelijke aandachtspunten.

De kernvraag is niet alleen wie profiteert van AI-bestedingen, maar wie de knelpunten in stroom en koeling daadwerkelijk kan oplossen.

Klimaatschade loopt snel op

De zomer van 2026 laat opnieuw zien hoe groot de gevolgen van klimaatverandering inmiddels zijn. Sinds het begin van het seizoen is volgens de Verenigde Naties bijna 6 miljoen hectare natuurgebied afgebrand in Europa en Noord-Amerika.

In Europa gaat het om meer dan 434.000 hectare. De schade van Europese bosbranden bedraagt volgens de Financial Times meer dan 3 miljard euro. Ook droogte en overstromingen drukken op landbouwopbrengsten en beschadigen infrastructuur.

Werkelijke kosten veel hoger dan gedacht

Volgens de Wereld Meteorologische Organisatie is er 91 procent kans dat de gemiddelde temperatuur wereldwijd voor 2030 gedurende ten minste een jaar meer dan 1,5 graden Celsius boven het pre-industriële niveau uitkomt.

De economische rekening van natuurrampen kan veel hoger zijn dan traditionele ramingen laten zien. De Verenigde Naties schatten de werkelijke kosten op ongeveer 2.300 miljard dollar per jaar.

De belangrijkste cijfers

Energietransitie blijft grote investeringen vragen

Bij mitigatie blijft hernieuwbare energie een van de belangrijkste investeringsgebieden. Volgens het Internationaal Energieagentschap is jaarlijks meer dan 4.500 miljard dollar nodig voor de energietransitie.

Daarbij gaat het niet alleen om wind- en zonneparken. Ook elektriciteitsnetten en energieopslag moeten sterk worden uitgebreid om een groter aandeel duurzame energie te kunnen verwerken.

Water wordt steeds belangrijker beleggingsthema

Minstens zo belangrijk wordt aanpassing aan klimaatverandering. Waterbeheer springt daarbij in het oog. Volgens het World Resources Institute wonen ongeveer 4 miljard mensen in gebieden met grote waterstress.

Toenemende droogte en hevigere regenval vergroten de behoefte aan zuivering, hergebruik en efficiënter watergebruik. Dat creëert markten voor lekdetectie, slimme watermeters, afvalwaterhergebruik en preciezere irrigatiesystemen voor de landbouw.

Hoe houden we gebouwen koel?

Ook gebouwen moeten worden aangepast aan hogere temperaturen. Denk aan betere isolatie, materialen die woningen en kantoren langer koel houden en efficiëntere systemen voor verwarming, ventilatie en airconditioning.

Koeling vormt daarbij een dilemma. Airconditioningsystemen gebruiken veel energie, terwijl de vraag ernaar juist stijgt door hogere temperaturen. Voor beleggers ligt de kans daarom vooral bij energiezuinige systemen en koelmiddelen met een relatief lage klimaatimpact.

Jaarlijks 6.900 miljard dollar naar infrastructuur

Bestaande infrastructuur is vaak niet berekend op extremer weer. Elektriciteitsnetten moeten worden aangepast aan pieken in de vraag, bijvoorbeeld tijdens hittegolven. Steden moeten tegelijk meer investeren in riolering en afwatering om zware regenval op te vangen.

De OESO schat dat wereldwijd tot 2030 jaarlijks 6.900 miljard dollar aan infrastructuurinvesteringen nodig is.

Overzicht van de belangrijkste thema’s

Van klimaatrisico naar beleggingsthema

Beleggers kunnen klimaatrisico niet langer uitsluitend bekijken vanuit de energietransitie. Ook de fysieke gevolgen van klimaatverandering moeten steeds nadrukkelijker worden meegenomen in beleggingsbeslissingen.

Dat vraagt naast traditionele financiële analyse om inzicht in klimaatscenario’s en de kwetsbaarheid van bedrijven en infrastructuur voor hitte, droogte, brand en overstromingen.

Juist de combinatie van mitigatie en adaptatie kan volgens DPAM de komende jaren uitgroeien tot een belangrijk langetermijnthema voor beleggers.

BHP ziet winst stijgen

BHP heeft in het afgelopen boekjaar duidelijk geprofiteerd van de sterke koperprijs. De Australische mijnbouwer boekte over het boekjaar tot en met juni een nettowinst van 9,83 miljard dollar, tegenover 9,02 miljard dollar een jaar eerder.

De onderliggende winst kwam uit op 13,20 miljard dollar. Dat is een stijging van 30 procent op jaarbasis en beter dan waar analisten vooraf op rekenden.

Resultaat boven verwachting

Volgens Visible Alpha rekenden analisten vooraf op een onderliggende winst van ongeveer 12,66 miljard dollar. BHP kwam daar dus bovenuit, ondanks een eerder aangekondigde afschrijving van 2,3 miljard dollar op een kaliumproject in Canada.

De sterke operationele winst laat zien dat de grondstoffenmix van BHP verschuift. Waar ijzererts jarenlang de dominante winstbron was, komt koper steeds nadrukkelijker op de voorgrond.

De belangrijkste cijfers

Koper wordt belangrijkste winstmotor

De grootste aanjager achter de hogere winst was de koperprijs. Die steeg tot een recordniveau door een krapper wereldwijd aanbod. BHP ontving 35 procent meer voor het verkochte koper dan een jaar eerder.

Voor het eerst leverde koper het grootste aandeel van de onderliggende EBITDA van BHP. Met 54 procent van het totaal is koper nu belangrijker dan de traditionele pijler ijzererts.

CEO noemt koper de groeimotor

CEO Brandon Craig benadrukte bij de jaarcijfers dat koper inmiddels centraal staat in de groeistrategie van BHP. Volgens hem is koper de motor die de groei van het bedrijf aandrijft.

Craig wees erop dat koper voor het eerst meer dan de helft van de onderliggende EBITDA leverde en aanzienlijke vrije kasstroom genereerde. Daardoor kan de kopergroei van BHP zichzelf in belangrijke mate financieren.

BHP verschuift richting koper en kalium

BHP herpositioneert zich al langer richting koper en kalium. Die grondstoffen sluiten beter aan bij structurele trends zoals de energietransitie, elektrificatie en groei van de wereldbevolking.

Daarmee wordt BHP minder afhankelijk van ijzererts, dat jarenlang de belangrijkste winstbron van het bedrijf was. De huidige resultaten laten zien dat die verschuiving niet alleen strategisch, maar ook financieel steeds zichtbaarder wordt.

Ook ijzererts en cokeskool helpen mee

Hoewel koper de hoofdrol opeiste, droegen ook hogere prijzen voor ijzererts en cokeskool bij aan de winststijging. Daardoor was de verbetering breder dan alleen koper.

Toch ligt de aandacht van beleggers vooral bij koper. De combinatie van recordprijzen, krap aanbod en structurele vraag maakt deze grondstof steeds belangrijker voor het winstprofiel van BHP.

Dividend hoger dan verwacht

Het bestuur van BHP kondigde een slotdividend aan van 99 dollarcent per aandeel. Daarmee komt het jaarlijkse dividend uit op 1,72 dollar per aandeel.

Dat is het hoogste niveau in vier jaar en boven de marktverwachting. Volgens Visible Alpha rekenden analisten vooraf op een dividend van ongeveer 1,54 dollar per aandeel.

Overzicht van de resultaten

Aandeel BHP hoger in Sydney

Beleggers reageerden positief op de jaarcijfers. Het aandeel BHP noteerde in Sydney 2,7 procent hoger.

Die koersreactie weerspiegelt waarschijnlijk niet alleen de meevallende winst, maar ook het hogere dividend en de bevestiging dat koper steeds meer de kern van het winstverhaal wordt.

Wat betekent dit voor beleggers?

Voor beleggers wordt BHP steeds meer een manier om blootstelling te krijgen aan koper en de bredere energietransitie. De vraag naar koper wordt ondersteund door elektrificatie, netverzwaring, hernieuwbare energie en infrastructuur.

Tegelijk blijft BHP een cyclische grondstoffenproducent. De winst is gevoelig voor koperprijzen, ijzerertsprijzen, kosteninflatie, projectrisico’s en de ontwikkeling van de Chinese economie.

De kernvraag is daarom of de hoge koperprijs structureel genoeg is om verdere investeringen en dividendgroei te ondersteunen. De recente cijfers geven BHP in ieder geval meer ruimte om zijn koperstrategie te blijven financieren.

Yen wint terrein tegenover de dollar

De Japanse yen kreeg maandag opnieuw wat wind in de rug tegenover de Amerikaanse dollar. De munt werd 0,2 procent sterker tot 159,075 yen per dollar en lag daarmee op koers voor een tweede dag op rij met bescheiden winst.

Opvallend is dat de yen grotendeels voorbijging aan zwakker dan verwachte Japanse bbp-cijfers. De munt bleef wel binnen de handelsbandbreedte van de afgelopen week, waardoor de beweging vooralsnog gecontroleerd oogt.

Japanse bbp-cijfers geven gemengd beeld

Uit cijfers bleek dat de Japanse economie in het tweede kwartaal op jaarbasis met 1,1 procent groeide. Analisten van Capital Economics spraken van een gemengd beeld.

Volgens hen groeide het bbp in een redelijk tempo, mede doordat de overheid de doorwerking van hogere energieprijzen nog steeds beperkt. Ook wees een stijging van de overheidsconsumptie erop dat expansieve begrotingsmaatregelen effect beginnen te sorteren.

De belangrijkste cijfers

Japanse obligatierente naar hoogste niveau in drie decennia

Het rendement op Japanse 10-jaars staatsobligaties sprong naar het hoogste niveau in drie decennia. Dat onderstreept dat de Japanse rentemarkt nadrukkelijker in beweging is gekomen.

Voor valutamarkten is dit belangrijk omdat hogere Japanse rentes de aantrekkelijkheid van de yen kunnen vergroten, zeker wanneer de markt tegelijkertijd minder rekent op extra renteverhogingen in de Verenigde Staten.

Minder vertrouwen in Fed-renteverhoging

De belangrijkste steun voor de yen kwam uit de Verenigde Staten. Matige Amerikaanse data, waaronder banencijfers buiten de landbouw en cijfers over consumenten- en producentenprijsinflatie, hebben de verwachtingen voor Fed-renteverhogingen dit jaar getemperd.

Volgens analisten van BNY zijn de renteverhogingsverwachtingen in de afgelopen weken gedaald. Inmiddels is voor december minder dan een volledige verhoging ingeprijsd.

FedWatch wijst op meer kans op pauze

Fed funds-futures prijzen volgens de FedWatch-tool van CME Group een kans van 69,9 procent in dat de Federal Reserve de rente ongewijzigd laat op de vergadering die eindigt op 16 september.

Een maand eerder lag die kans nog op 47,6 procent. Dat verschil laat zien hoe snel de marktverwachtingen zijn verschoven na zachtere Amerikaanse cijfers.

Dollarindex zakt richting maandbodem

De Amerikaanse dollarindex, die de kracht van de dollar meet tegenover een mandje van zes valuta’s, stond 0,1 procent lager op 99,501. Daarmee bleef de greenback dicht bij de laagste niveaus van de maand.

Toch blijft het lange eind van de Amerikaanse Treasury-curve verhoogd. Sommige marktcommentatoren koppelen die hogere rentes aan zorgen over geloofwaardigheid en begrotingsrisico’s.

Ook andere valuta profiteren

De beweging bleef niet beperkt tot de yen. De euro steeg 0,1 procent naar 1,1585 dollar en doorbrak een tweemaandshoogte. Het Britse pond werd eveneens 0,1 procent sterker tot 1,3551 dollar, in de buurt van het hoogste niveau sinds mei.

De Australische dollar steeg 0,3 procent naar 0,7101 dollar en de Nieuw-Zeelandse dollar won 0,4 procent tot 0,5911 dollar. Beide munten stonden daarmee op de sterkste niveaus sinds juni.

Overzicht van de marktbewegingen

Olieprijzen blijven schommelen

Ook op de oliemarkt bleef het beeld nerveus. Brent-olie was vlak op 88,51 dollar per vat, terwijl gesprekken tussen de Verenigde Staten en Iran over het conflict in het Midden-Oosten vastzitten.

President Donald Trump riep Amerikanen op zich voor te bereiden op aanhoudend hoge brandstofprijzen als gevolg van de oorlog. Het scheepvaartverkeer door de Straat van Hormuz blijft beperkt, wat de markt gevoelig houdt voor nieuwe headlines.

Dollar stabiel tegenover yuan

Tegenover de Chinese yuan bleef de Amerikaanse dollar vlak op 6,7412 yuan in de offshore handel. Beleggers wachtten daarbij op nieuwe Chinese activiteitscijfers die later op maandag zouden verschijnen.

De yuanbeweging bleef daarmee rustiger dan die van meerdere andere grote valuta’s.

Crypto licht hoger

Bij de cryptovaluta’s stond bitcoin 0,8 procent hoger op 63.512,66 dollar. Ether won 1,1 procent tot 1.902,13 dollar.

De beweging in crypto was positief, maar stond in dit marktbeeld minder centraal dan de verschuiving in renteverwachtingen en valutakoersen.

Wat betekent dit voor beleggers?

Voor beleggers draait het nu vooral om de vraag of zachtere Amerikaanse data tijdelijk zijn of wijzen op een bredere afkoeling. Als de Fed minder ruimte ziet om de rente verder te verhogen, kan dat de dollar onder druk zetten.

Voor de yen is daarnaast de Japanse obligatierente belangrijk. Hogere Japanse rentes kunnen de munt ondersteunen, zeker wanneer het renteverschil met de Verenigde Staten minder snel oploopt.

De komende dagen blijft de markt waarschijnlijk voorzichtig, met weinig nieuwe richting van de Fed tot het Jackson Hole-symposium van 27 tot en met 29 augustus.

Chinese automakers gaan internationaal als een speer

De Chinese auto-industrie verovert in hoog tempo buitenlandse markten. Van Europa tot Zuidoost-Azië zetten merken uit China gevestigde namen als Toyota Motor en Volkswagen onder druk.

Die opmars draait niet alleen om ambitie. Volgens analisten is internationale groei steeds meer een economische noodzaak. De binnenlandse markt is zwakker geworden, terwijl de productiecapaciteit groot blijft.

Thuis hapert de grootste automarkt ter wereld

In China zelf ziet het beeld er heel anders uit. De autoverkoop is sinds eind vorig jaar gestaag gedaald. Zwakke consumentenbestedingen, een moeizame vastgoedmarkt en jaren van prijzenslag drukken op de vraag.

Daardoor zit de sector met overcapaciteit. Fabrieken kunnen veel meer produceren dan de thuismarkt op dit moment absorbeert. Voor automakers wordt export dus een steeds belangrijkere uitlaatklep.

De belangrijkste cijfers

Internationaal gaan wordt strategische noodzaak

Chinese autobedrijven als BYD, Geely en Chery wilden al langer wereldspelers worden. Maar de versnelling van de buitenlandse expansie komt nu ook voort uit druk op de eigen markt.

Bill Russo, CEO van het in Shanghai gevestigde adviesbureau Automobility, wijst op een combinatie van overtollige productiecapaciteit, concurrerende toeleveringsketens, steeds betere producten en een sterke economische prikkel om groei buiten China te zoeken.

Voor Europese en Japanse concurrenten maakt dat de uitdaging groter. Zij moeten concurreren met Chinese elektrische auto’s die vaak technologisch geavanceerd zijn en scherp geprijsd worden aangeboden.

Juli laat de tegenstelling scherp zien

Volgens gegevens van de China Passenger Car Association daalde de autoverkoop in China in juli met een vijfde tot 1,47 miljoen voertuigen. Het was de tiende maand op rij met een daling.

De export steeg daarentegen met 88 procent tot 923.000 voertuigen. Hoewel deze cijfers ook buitenlandse merken omvatten die in China produceren, blijft de onderliggende trend duidelijk: zwakte thuis, groei in het buitenland.

Cui Dongshu, het hoofd van de branchevereniging voor personenauto’s, wijst onder meer op hoge brandstofprijzen die de vraag naar benzineauto’s drukken en op aanhoudende zwakte in het instapsegment bij sedans.

Auto-industrie weerspiegelt bredere Chinese economie

De ontwikkelingen in de autosector passen in een breder patroon binnen de Chinese economie. Fabrieken draaien hard en export ondersteunt de groei, terwijl consumentenbestedingen en de vastgoedmarkt zwak blijven.

Chinese beleidsmakers worstelen met een economie die meer produceert dan zij thuis kan verkopen. Voor automakers is het buitenland daardoor niet alleen een groeikans, maar ook een noodzakelijke afzetmarkt.

Daling ter grootte van Japan

In de eerste helft van dit jaar daalde de binnenlandse autoverkoop in China met 2,3 miljoen voertuigen ten opzichte van een jaar eerder. Dat komt neer op een krimp van 20 procent.

Die daling is ongeveer even groot als alle binnenlandse nieuwe autoregistraties in Japan in dezelfde periode. Japan is de op drie na grootste automarkt ter wereld, wat laat zien hoe fors de terugval in China is.

HSBC-analist Yuqian Ding verwacht dat de binnenlandse vraag waarschijnlijk stabiliseert en mogelijk vanaf eind augustus tot en met september weer aantrekt door nieuwe modellen. Een krachtig V-vormig herstel lijkt volgens haar echter onwaarschijnlijk.

BYD compenseert thuiskrimp met groei buitenland

BYD laat goed zien hoe Chinese automakers zich aanpassen. Het bedrijf zag de binnenlandse verkoop in de eerste zeven maanden van het jaar met 35 procent dalen.

Die daling werd deels opgevangen door een stijging van 79 procent in buitenlandse verkopen. Brazilië en Groot-Brittannië zijn in 2026 uitgegroeid tot de grootste afzonderlijke markten buiten China.

Japan voelt de druk van China

China is sinds 2023 de grootste voertuigexporteur ter wereld. Daarmee nam het een positie over die lange tijd door Japan werd gedomineerd.

Volgens Russo was Japan’s opkomst als auto-exporteur gebaseerd op productie-efficiëntie, kwaliteit en brandstofzuinigheid. China heeft vandaag een bredere voorsprong, met sterke posities in elektrificatie, batterijen, software, intelligente functies, schaalvoordelen en snelle productontwikkeling.

Overzicht van de belangrijkste ontwikkelingen

Chinese merken winnen snel marktaandeel in Europa

De druk van Chinese automakers is duidelijk zichtbaar in Europa. Volgens Counterpoint Research hadden Japanse automakers in het eerste kwartaal van 2026 ongeveer 12 procent van de Europese markt voor personenauto’s, vrijwel onveranderd ten opzichte van vier jaar eerder.

Chinese merken groeiden in dezelfde periode van 3 procent naar 16 procent marktaandeel. Dat ging volgens registratiedata ten koste van sommige Europese, Zuid-Koreaanse en Amerikaanse rivalen.

Bij elektrische auto’s is het verschil nog groter

Vooral bij elektrische auto’s is de verschuiving zichtbaar. Chinese merken zijn goed voor bijna een kwart van de Europese EV-zendingen, terwijl Japanse automakers net onder de 5 procent blijven.

Volgens Counterpoint-analist Abhilash Gupta ligt de echte scheidslijn bij EV’s. Het gaat niet alleen om prijs, maar om een bredere elektrificatiekloof.

Niet alleen export, ook fabrieken in Europa

Chinese automakers gaan steeds vaker verder dan pure export. Zij bouwen ook fabrieken in Europa, waardoor zij dichter bij de eindmarkt komen en beter kunnen omgaan met handelsbarrières.

Counterpoint verwacht dat Chinese merken tegen 2030 meer dan 20 procent van de totale Europese markt voor personenauto’s kunnen veroveren. In de EV-markt zou dat aandeel kunnen oplopen tot 29 procent.

Tarieven kunnen die opmars volgens Gupta vertragen, maar waarschijnlijk niet omkeren.

Wat betekent dit voor beleggers?

Voor beleggers laat deze ontwikkeling zien dat de Chinese auto-industrie in een nieuwe fase zit. Buitenlandse groei wordt belangrijker, terwijl de binnenlandse markt niet langer vanzelfsprekend als groeimotor fungeert.

Dat kan kansen bieden voor Chinese automakers met sterke exportkanalen, scherpe kostenstructuren en leidende EV-technologie. Tegelijk nemen de risico’s toe rond prijzendruk, overcapaciteit, invoertarieven en politieke weerstand in Europa en andere markten.

Voor gevestigde automakers in Japan en Europa wordt de uitdaging steeds concreter: concurreren op prijs is lastig, maar achterblijven in software, batterijen en elektrische modellen kan nog duurder worden.

Van uitstoot naar klimaatschade

Klimaatbeleggen draaide jarenlang vooral om een duidelijke vraag: hoe krijgen bedrijven en landen de uitstoot van broeikasgassen omlaag? Die vraag blijft belangrijk, maar er komt een tweede vraag naast te staan: wat kost klimaatverandering als de uitstoot niet snel genoeg daalt?

Precies die tweede vraag staat centraal in de Climate Risk and Resilience Survey 2026 van Responsible Investor en Standard Life. Aan het onderzoek deden 107 institutionele beleggers en vermogensbeheerders mee.

De uitkomst is duidelijk: fysieke klimaatrisico’s zijn niet langer een theoretisch onderwerp. Overstromingen, extreme hitte, droogte, stormen en bosbranden worden steeds vaker bekeken als directe risico’s voor vastgoed, infrastructuur, bedrijfswinsten en rendement.

De belangrijkste cijfers

Asset owners lopen voorop

Van alle respondenten heeft 76 procent inmiddels onderzocht wat fysieke klimaatrisico’s betekenen voor hun beleggingen. Onder asset owners loopt dat op tot 80 procent.

Tegelijk laat het onderzoek zien hoe jong deze manier van analyseren nog is. 45 procent van de respondenten begon pas een tot drie jaar geleden met het in kaart brengen van mogelijke klimaatschade.

Niet regelgeving, maar zorgplicht is de aanjager

Opvallend genoeg is regelgeving niet de belangrijkste reden om fysieke klimaatrisico’s te onderzoeken. 57 procent van de respondenten noemt fiduciaire verantwoordelijkheid als aanjager. Beleggers zien het dus steeds vaker als onderdeel van hun plicht om risico’s voor klanten, deelnemers of polishouders goed te beoordelen.

Extremer weer volgt met 53 procent als reden om in actie te komen. Dat maakt het onderwerp concreter: niet alleen scenario’s voor 2050 tellen mee, maar ook gebeurtenissen die nu al schade veroorzaken.

Overstromingen bovenaan de risicolijst

Overstromingen worden door de respondenten gezien als het grootste fysieke klimaatrisico. Daarna volgen extreme hitte, droogte, stormen en bosbranden.

Dat is logisch vanuit beleggersperspectief. Overstromingsgevaar kan direct doorwerken in vastgoed, infrastructuur, havens, fabrieken en verzekerbaarheid. Hitte en droogte kunnen vervolgens impact hebben op energieverbruik, landbouw, waterbeschikbaarheid, arbeidsproductiviteit en transport.

De grote bottleneck: betrouwbare data

Weten dat een risico bestaat is iets anders dan dat risico vertalen naar mogelijke financiele schade. Juist daar wringt het. Slechts 21 procent van de ondervraagden noemt de beschikbare klimaatrisicodata goed of zeer goed.

Ruim de helft beoordeelt de dekking als gemiddeld en ongeveer een kwart vindt de beschikbare data slecht. Datagebrek en inconsistente datasets worden door 56 procent van de respondenten genoemd als belangrijkste hindernis bij het maken van een goede risicoanalyse.

Daar komt nog een tweede twijfel bij: 60 procent vraagt zich af of de analyses geloofwaardig en praktisch genoeg zijn om er echte beleggingsbeslissingen op te baseren.

Vastgoed is de uitzondering

Een duidelijke uitzondering is vastgoed. Van de beleggers in vastgoed heeft 70 procent de fysieke klimaatrisico’s goed onderzocht. Dat komt doordat de risico’s hier relatief concreet te analyseren zijn.

Locatie, overstromingsgevaar, hitte, bodemgesteldheid, waterbeschikbaarheid en verzekeringskosten zijn bij vastgoed directer te koppelen aan de waarde van een object. Voor private equity en private debt zijn goede data volgens het onderzoek juist het slechtst beschikbaar.

Overzicht van de belangrijkste uitkomsten

Beleggers spreken bedrijven aan op weerbaarheid

Meer dan de helft van de beleggers spreekt bedrijven inmiddels aan op klimaatweerbaarheid. Daarbij willen beleggers vooral vooruitkijkende informatie zien.

Zo vraagt 76 procent ondernemingen naar investeringsplannen voor klimaatadaptatie. 69 procent vraagt naar risicoanalyses en 59 procent wil meer inzicht in kwetsbaarheden in de toeleveringsketen.

Dat laat zien dat beleggers klimaatrisico niet alleen als rapportageonderwerp zien. Ze willen weten welke investeringen bedrijven doen om schade te beperken en bedrijfsmodellen robuuster te maken.

Politieke lobby blijft achter

Op bedrijfsniveau groeit de aandacht, maar richting beleidsmakers is de actie nog beperkt. 56 procent van de respondenten heeft geen concrete plannen om beleidsmakers over fysieke klimaatrisico’s en weerbaarheid te benaderen.

Dat is opvallend, omdat veel klimaatadaptatie juist afhangt van publieke infrastructuur, ruimtelijke ordening, waterbeheer en stimulerend beleid. Zonder duidelijke publieke kaders blijven sommige projecten lastig financierbaar.

Nieuwe beleggingsmarkt in klimaatadaptatie

De helft van de respondenten zoekt inmiddels actief naar beleggingen in adaptation & resilience. Van deze groep belegt 83 procent al in oplossingen die klimaatweerbaarheid vergroten.

Vooral private equity wordt gezien als kansrijk. 67 procent verwacht daar de meeste mogelijkheden. Denk aan bedrijven die oplossingen bieden voor waterbeheer, koeling, weerbare infrastructuur, meetdata, verzekeringsmodellen of bescherming van productieketens.

Overheidsgeld blijft nodig

Toch zit er nog een duidelijk gat tussen interesse en grootschalige investeringen. Respondenten noemen een gebrek aan geschikte producten, onvoldoende data en onduidelijke inkomstenstromen als hindernissen.

Vooral grote publieke aanpassingsprojecten zijn moeilijk te financieren. De maatschappelijke opbrengst kan groot zijn, maar degene die het geld investeert kan die opbrengst niet altijd direct incasseren.

Volgens Standard Life blijven overheidsgeld en stimulerend beleid daarom essentieel om klimaatadaptatie op grote schaal investeerbaar te maken.

Wat betekent dit voor beleggers?

Voor beleggers verschuift klimaatrisico van reputatie- en duurzaamheidsvraagstuk naar financieel risicobeheer. Portefeuilles kunnen geraakt worden door fysieke schade, hogere verzekeringskosten, waardedalingen, productieverstoringen en investeringen die nodig zijn om bedrijven weerbaarder te maken.

Tegelijk ontstaat een nieuwe markt voor oplossingen die klimaatadaptatie mogelijk maken. Die markt doet denken aan hernieuwbare energie twintig jaar geleden: de noodzaak is duidelijk en het kapitaal is aanwezig, maar het vinden van schaalbare en goed renderende investeringen blijft lastig.

Energiecrisis versnelt de overstap naar elektriciteit

De huidige energiecrisis breekt met een bekend patroon. Waar eerdere olieschokken vaak leidden tot meer investeringen in olie en gas, blijven nieuwe fossiele projecten nu grotendeels uit.

Tegelijkertijd neemt de vraag naar groene technologie sterk toe. Volgens econoom Pascal Devaux van BNP Paribas profiteren vooral Chinese producenten van zonnepanelen, batterijen en elektrische auto’s van deze verschuiving.

China is spekkoper bij groeiende vraag

Wereldwijd verschillen de motieven voor elektrificatie. Europa wil minder afhankelijk worden van fossiele energie, opkomende economieën kiezen vaak voor goedkopere alternatieven en in de Verenigde Staten jaagt de enorme stroomvraag van datacenters de overstap aan.

De uitkomst is volgens Devaux hetzelfde: elektrificatie zet door en China profiteert. Het land heeft een sterke positie in zonnepanelen, batterijen en andere groene technologieën die nodig zijn om deze overgang mogelijk te maken.

De belangrijkste cijfers

Geen sterke opleving in olie-investeringen

Donald Trump keerde terug in het Witte Huis met “drill, baby, drill” als motto voor zijn energiebeleid. Op het eerste gezicht lijkt die koers volgens Devaux resultaat te hebben.

In mei exporteerden de Verenigde Staten meer olie dan Rusland en Saudi-Arabië samen. De Amerikaanse olie- en gasproductie lag in het tweede kwartaal respectievelijk 3,5 procent en 3,8 procent hoger dan een jaar eerder.

Toch ligt de structurele verschuiving ergens anders. Volgens het Internationaal Energieagentschap liggen de verwachte investeringen in olieproductie voor 2026 onder de ramingen van voor de crisis en vrijwel op het niveau van 2025.

Zonne-energie vangt groei stroomvraag op

Zonne-energie speelt een steeds grotere rol in het opvangen van de wereldwijde groei van de elektriciteitsvraag. Volgens Devaux ving zonne-energie vorig jaar driekwart van die groei op.

Dat is belangrijk omdat de vraag naar stroom niet alleen stijgt door huishoudens en industrie, maar ook door datacenters, elektrische auto’s en de bredere elektrificatie van economieën.

AI-datacenters vergroten stroomvraag

In Europa was de overstap naar elektrificatie al langer ingezet vanuit duurzaamheidsperspectief. In de Verenigde Staten komt de druk uit een andere hoek: datacenters.

Datacenters waren in 2025 goed voor 6,5 procent van het Amerikaanse stroomverbruik. Hun aandeel is sinds 2020 met 63 procent gestegen. Volgens het IEA komt de helft van de recente groei van de Amerikaanse elektriciteitsvraag voor rekening van AI.

Omdat nieuwe gascentrales lange levertijden kennen, moet een groot deel van de extra capaciteit op korte termijn komen uit zonne-energie en stationaire batterijen.

Chinese zonne-export naar VS stijgt hard

Uit de China Solar Export-dataset van energiedenktank Ember blijkt dat de waarde van de Chinese export van zonnepanelen, zonnecellen en wafers naar de Verenigde Staten tussen maart en mei 2026 met 178 procent is gestegen op jaarbasis.

Die stijging kwam ondanks een invoertarief van 60 procent. Dat onderstreept hoe sterk de vraag naar zonnecapaciteit is, zelfs in markten waar handelsbarrières een rol spelen.

Opkomend Azië versnelt import van zonnepanelen

In opkomend Azië is de energiecrisis volgens Devaux een duidelijke aanjager voor de overstap naar elektriciteit. De invoer van Chinese zonnepanelen door ASEAN-landen is in het eerste kwartaal na het uitbreken van de crisis ruim verdubbeld.

Pakistan was in de eerste vier maanden van 2026 de op twee na grootste afnemer van Chinese zonnepanelen. De groei van zonne-energie droeg sinds 2023 bij aan een stijging van de elektriciteitsproductie met 21 procent.

Ook de Filipijnen spelen een grote rol. Het land was de op één na grootste afnemer en wil versneld 1,5 gigawatt aan hernieuwbare energie en bijbehorende opslagcapaciteit toevoegen.

Overzicht van de belangrijkste ontwikkelingen

Chinese afhankelijkheid blijft gevoelig punt

De snelle groei van Chinese groene technologie brengt ook risico’s met zich mee. Voor Europa is de uitdaging om de energietransitie door te zetten, maar tegelijk de afhankelijkheid van Chinese zonnepanelen en batterijen te beperken.

Volgens Devaux moet Europa elektriciteit concurrerender maken, opslagcapaciteit uitbreiden en oog houden voor strategische weerbaarheid. Die weerbaarheid staat inmiddels hoog op de politieke agenda.

Wat betekent dit voor beleggers?

Voor beleggers laat deze ontwikkeling zien dat de energietransitie niet alleen afhankelijk is van klimaatbeleid. Ook energiezekerheid, kostenvoordelen en AI-gedreven stroomvraag versnellen de vraag naar zonne-energie, opslag en elektrische toepassingen.

China heeft in veel van deze ketens een sterke positie. Dat kan kansen bieden voor bedrijven die profiteren van groene technologie, maar verhoogt ook de geopolitieke gevoeligheid rond toeleveringsketens.

De komende jaren zal de markt daarom niet alleen kijken naar groei in zonne-energie en batterijen, maar ook naar handelsbarrières, Europese productiecapaciteit en de mate waarin landen hun afhankelijkheid van China willen verminderen.

Nvidia mikt op grootschalige financiering voor AI

Nvidia zei maandag dat het met zes grote financiële instellingen samenwerkt aan financieringsplatforms voor rekenkracht. Die platforms moeten meer dan 500 miljard dollar aan extern kapitaal ophalen voor AI-infrastructuur.

De stap laat zien hoe groot de financieringsbehoefte rondom kunstmatige intelligentie is geworden. Bedrijven, overheden, startups en cloudproviders bouwen in hoog tempo datacenters om AI-workloads te kunnen ondersteunen.

Nvidia kan tot 125 miljard dollar garanderen

Nvidia-CEO Jensen Huang zei op X dat het bedrijf de optie heeft om tot 125 miljard dollar als vangnet te garanderen. Dat komt neer op 25 procent van de potentiële deals.

Zo’n garantie kan helpen om financiering aantrekkelijker te maken voor grote beleggers en klanten. Tegelijkertijd onderstreept het hoeveel strategisch belang Nvidia hecht aan de uitbreiding van AI-rekenkracht.

De belangrijkste cijfers

Samenwerking met grote financiële instellingen

Nvidia tekende intentieverklaringen met Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs en KKR. Daarmee haalt het bedrijf enkele van de grootste namen uit vermogensbeheer, private equity en investment banking aan boord.

Het initiatief is bedoeld om toegewijde kapitaalpools op aanzienlijke schaal te creëren. Die kapitaalpools moeten klanten helpen om toegang te krijgen tot Nvidia-gebaseerde infrastructuur tegen aantrekkelijke voorwaarden.

AI-fabrieken als nieuwe investeringscategorie

Volgens Huang moeten de financieringsplatforms klanten helpen om op grote schaal schaarse rekenkracht te verkrijgen. Ook moeten zij bijdragen aan de bouw van de AI-fabrieken die volgens hem elke sector en elk land in het AI-tijdperk zullen aandrijven.

Met AI-fabrieken doelt Nvidia op grootschalige datacenterinfrastructuur waarin chips, netwerken, software en energievoorziening samenkomen om AI-modellen te trainen en toe te passen.

Big Tech blijft fors investeren in AI

De plannen komen op een moment waarop grote technologiebedrijven aangeven dat de uitgaven voor AI niet zullen afnemen. Gezamenlijk zullen de bestedingen dit jaar naar verwachting boven de 730 miljard dollar uitkomen.

Die bedragen trekken steeds meer institutionele beleggers aan. Voor vermogensbeheerders en privatekapitaalpartijen kunnen langlopende, gebruiksgebonden investeringen in AI-infrastructuur een nieuwe bron van rendement worden.

Overzicht van het initiatief

Financiële details nog niet bekend

Nvidia maakte de financiële voorwaarden van de regelingen niet bekend. Ook gaf het bedrijf geen details over investeringsverplichtingen per individuele partij.

Daarnaast is nog geen tijdschema genoemd voor de inzet van de geplande 500 miljard dollar. Daardoor blijft onduidelijk hoe snel het kapitaal daadwerkelijk beschikbaar komt en hoe de risico’s precies worden verdeeld.

Wat betekent dit voor beleggers?

Voor beleggers laat het initiatief zien dat Nvidia zijn rol in de AI-markt verder uitbreidt. Het bedrijf blijft niet beperkt tot de verkoop van chips, maar helpt ook om de financiering van de infrastructuur daarachter mogelijk te maken.

Dat kan positief zijn voor de vraag naar Nvidia-systemen, zeker als klanten sneller toegang krijgen tot kapitaal voor nieuwe datacenters. Tegelijkertijd roept een mogelijke garantie van maximaal 125 miljard dollar ook vragen op over risico, balansimpact en toekomstige verplichtingen.

De markt zal daarom niet alleen letten op de omvang van het initiatief, maar ook op de voorwaarden, timing en mate waarin deze financieringsplatforms daadwerkelijk extra vraag naar Nvidia-infrastructuur creëren.

TSMC ziet omzetgroei versnellen

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company heeft in juli een omzet geboekt van 467,58 miljard Taiwanese dollar. Omgerekend komt dat neer op ongeveer 14,50 miljard dollar.

Daarmee lag de omzet 5,6 procent hoger dan in juni. Vergeleken met juli vorig jaar steeg de omzet zelfs met 44,7 procent. Dat wijst op een duidelijke versnelling in de groei bij de grootste chipfabrikant ter wereld.

Sterke groei over eerste zeven maanden

Over de periode van januari tot en met juli kwam de omzet uit op 2.872,06 miljard Taiwanese dollar. Dat is een stijging van 37 procent ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder.

In de eerste zeven maanden van vorig jaar bedroeg de omzet nog 2.096,21 miljard Taiwanese dollar. De groei laat zien dat TSMC stevig blijft profiteren van de vraag naar geavanceerde chips.

De belangrijkste cijfers

AI blijft belangrijke groeimotor

TSMC is de belangrijkste chipleverancier van Nvidia, de marktleider in halfgeleiders voor AI-toepassingen. De vraag naar AI-chips blijft daardoor een belangrijke motor achter de omzetgroei van het Taiwanese bedrijf.

Naast Nvidia produceert TSMC ook de kernprocessoren voor de iPhone van Apple, mobiele chipsets van Qualcomm en processoren van Advanced Micro Devices. Daarmee speelt het bedrijf een centrale rol in meerdere groeimarkten tegelijk.

TSMC verhoogde eerder al de jaarverwachting

Bij de maandelijkse omzetcijfers geeft TSMC doorgaans geen uitgebreide toelichting of gedetailleerde uitsplitsing. Bij de meest recente kwartaalcijfers verhoogde het bedrijf wel de verwachting voor de omzetgroei over heel 2026.

TSMC rekent inmiddels op een omzetgroei van meer dan 40 procent in Amerikaanse dollars. Eerder ging het bedrijf nog uit van een groei van meer dan 30 procent.

Overzicht van de omzetcijfers

Aandeel TSMC dit jaar bijna 40 procent hoger

De Amerikaanse notering van TSMC stond in de voorbeurshandel 0,2 procent hoger. Sinds het begin van dit jaar is het aandeel bijna 40 procent gestegen.

Die koersstijging weerspiegelt het optimisme over de structurele vraag naar AI-chips en geavanceerde halfgeleiders. Tegelijkertijd ligt de lat voor TSMC daardoor ook hoger.

Wat betekent dit voor beleggers?

Voor beleggers bevestigen de julicijfers dat TSMC nog altijd sterk profiteert van de wereldwijde investeringsgolf in AI en high-end chipcapaciteit. De hogere jaarverwachting geeft extra steun aan dat beeld.

Wel blijft de waardering van het aandeel een belangrijk aandachtspunt. Na een stijging van bijna 40 procent sinds begin dit jaar zal de markt willen zien dat TSMC de hoge groeiverwachtingen blijft waarmaken.

Daarmee draait het bij TSMC vooral om de vraag of de vraag naar AI-chips sterk genoeg blijft om de hogere omzetverwachtingen en het koersoptimisme te ondersteunen.

BP boekt veel hogere winst

BP heeft in het tweede kwartaal van 2026 fors meer winst geboekt. De Britse energiereus profiteerde van hogere olie- en gasprijzen en sterkere raffinagemarges.

De onderliggende winst steeg naar 5,7 miljard dollar. Dat is een duidelijke verbetering ten opzichte van 3,2 miljard dollar in het voorgaande kwartaal en 2,4 miljard dollar in het tweede kwartaal van 2025.

Kasstroom laat sterke verbetering zien

De nettowinst kwam in het tweede kwartaal uit op 3,9 miljard dollar. Ook de operationele kasstroom maakte een stevige sprong en bedroeg 10,9 miljard dollar.

Een jaar eerder lag de operationele kasstroom nog op 6,3 miljard dollar. Die verbetering is belangrijk, omdat BP daarmee meer ruimte krijgt voor dividend, schuldreductie en de uitvoering van de portefeuilleplannen.

De belangrijkste cijfers

Productie daalt door desinvesteringen en Midden-Oosten

Bij de divisie Upstream zakte de productie naar 2,2 miljoen vaten olie-equivalent per dag. Ook de raffinaderijen verwerkten minder ruwe olie.

Die lagere verwerking kwam deels door gepland onderhoud, maar ook door de oorlog in het Midden-Oosten. Voor heel 2026 rekent BP op een productie van 2,18 tot 2,27 miljoen vaten olie-equivalent per dag.

In 2025 lag de productie nog op 2,312 miljoen vaten olie-equivalent per dag. De lagere verwachting voor 2026 hangt mede samen met de oorlog in het Midden-Oosten en met desinvesteringen.

Nieuwe topvrouw zet vijf prioriteiten neer

Topvrouw Meg O’Neill, die haar eerste volledige kwartaal achter de rug heeft, erkende dat BP op verschillende punten tekortschiet. Ze presenteerde vijf prioriteiten om de prestaties te verbeteren.

Daaronder vallen een sterkere balans en een eenvoudiger portefeuille. Daarmee legt BP de nadruk op financiële discipline, minder complexiteit en een scherpere focus op activiteiten die beter passen binnen de strategie.

BP verkoopt onderdelen om portefeuille te vereenvoudigen

BP heeft al de raffinaderij in het Duitse Gelsenkirchen verkocht, evenals de Oostenrijkse retailactiviteiten. Daarnaast werden de verkoop van de Noordzee-activiteiten en biogasbedrijf Archaea aangekondigd.

De investeringen voor 2026 worden inmiddels geraamd op 13,5 tot 14,0 miljard dollar. De opbrengsten uit desinvesteringen worden geschat op 8 tot 9 miljard dollar, waarvan circa 6 miljard dollar uit de aangekondigde verkoop van Castrol moet komen.

Overzicht van de kwartaalcijfers

Lagere schuld en hoger dividend

De nettoschuld daalde in het tweede kwartaal naar 22,3 miljard dollar. Eind maart stond de nettoschuld nog op 25,3 miljard dollar.

Die daling ondersteunt het beeld van een sterkere balans. Tegelijkertijd verhoogde BP dinsdag het kwartaaldividend met 4 procent, waarmee het bedrijf aandeelhouders direct laat meeprofiteren van de betere resultaten.

Outlook: lagere productie, stevige desinvesteringen

Voor heel 2026 rekent BP op een productie van 2,18 tot 2,27 miljoen vaten olie-equivalent per dag. Dat is lager dan de 2,312 miljoen vaten olie-equivalent per dag in 2025.

Naast de impact van de oorlog in het Midden-Oosten spelen ook desinvesteringen een rol. BP verwacht dit jaar 8 tot 9 miljard dollar aan opbrengsten uit desinvesteringen, waaronder circa 6 miljard dollar uit de verkoop van Castrol.

Wat betekent dit voor beleggers?

Voor beleggers is de winststijging positief, maar het verhaal is niet alleen cyclisch. Hogere olie- en gasprijzen en betere raffinagemarges helpen BP duidelijk, maar de lagere productie en verkoop van onderdelen maken de ontwikkeling van de toekomstige winstbasis belangrijk.

De combinatie van lagere schuld, hoger dividend en een eenvoudigere portefeuille kan vertrouwen geven. Tegelijk zal de markt willen zien of Meg O’Neill de operationele prestaties structureel kan verbeteren.

Daarmee draait het bij BP niet alleen om dit sterke kwartaal, maar vooral om de vraag of de onderneming de hogere kasstroom kan omzetten in een betere balans, stabielere aandeelhoudersbeloning en een scherpere strategie.

Heineken groeit, maar minder overtuigend

Heineken heeft in het tweede kwartaal de volumes naar verwachting licht zien stijgen. Ook de omzet zou op jaarbasis zijn toegenomen. Toch laat de analistenconsensus zien dat de onderliggende groei minder sterk is dan eerder.

Gemiddeld rekenen analisten op een autonome volumegroei van 0,6 procent. Dat wijst op groei, maar niet op een krachtige versnelling. Voor beleggers is vooral belangrijk dat de autonome omzetgroei naar verwachting uitkomt op 2,2 procent.

Azië trekt de kar, America’s onder druk

De regionale verschillen zijn groot. Azië zou in het tweede kwartaal een volumegroei van 7,4 procent laten zien en daarmee de belangrijkste positieve bijdrage leveren.

Daartegenover staat een verwachte volumedaling van 3,8 procent in de America’s. Europa blijft volgens de consensus vrijwel vlak met een groei van 0,1 procent. Voor Afrika en het Midden-Oosten wordt een plus van 2,4 procent voorzien.

De belangrijkste verwachtingen

Omzet stijgt, autonome groei koelt af

De gerapporteerde omzet zou in het tweede kwartaal op jaarbasis zijn gestegen van 7,64 miljard euro naar 8,11 miljard euro. Op autonome basis rekent de consensus op een groei van 2,2 procent.

Dat is lager dan de 2,8 procent autonome groei in het eerste kwartaal. Ook ten opzichte van het tweede kwartaal van vorig jaar is sprake van vertraging, want toen kwam de autonome groei uit op 3,3 procent.

Heineken mikt op middellange termijn op een autonome omzetgroei van circa 5 procent. Die ambitie werd vorig jaar oktober tijdens een beleggersdag uitgesproken. De verwachte groei in het tweede kwartaal ligt daar duidelijk onder.

Deutsche Bank is voorzichtiger over volumes

Analist Mitch Collett van Deutsche Bank rekent voor het tweede kwartaal op een autonome volumedaling van 0,6 procent bij Heineken. Ook werd de analist wat negatiever over de prijs/mix.

Per saldo komt de verwachte autonome omzetgroei bij Deutsche Bank uit op 2,3 procent. Voor de eerste jaarhelft voorziet de bank een autonome groei van de operationele winst van 2,8 procent.

Daarbij rekent Deutsche Bank op een gerapporteerde omzet van 14,8 miljard euro, een operationele winst van 2,15 miljard euro en een winst per aandeel van 2,21 euro.

Overzicht van de verwachtingen

Outlook wordt waarschijnlijk gehandhaafd

Collett verwacht dat Heineken de outlook voor 2026 woensdag zal handhaven. Die outlook gaat uit van een autonome groei van de operationele winst van 2 tot 6 procent.

Deutsche Bank zelf mikt op 3,3 procent groei. De analistenconsensus ligt hoger en rekent op 4,0 procent. Daarmee blijft de markt voorlopig uitgaan van winstgroei, ondanks de minder sterke volumetrend.

Nieuwe CEO Rafael Oliveira kan belangrijk worden

Aandeelhouders van Heineken kunnen zich woensdag naast de cijfers ook buigen over de voorgenomen benoeming van Rafael Oliveira als nieuwe CEO. De nominatie staat op de agenda tijdens een buitengewone aandeelhoudersvergadering.

Oliveira stond eerder aan het roer bij JDE Peet’s. Degroof Petercam noemt zijn benoeming een “game changer”. Volgens analist Fernand de Boer kan een buitenstaander maatregelen nemen die voor een insider lastiger zijn.

Wat betekent dit voor beleggers?

Voor beleggers draait het bij Heineken niet alleen om de vraag of de omzet stijgt. Belangrijker is of de groei breed genoeg is, of volumes herstellen en of prijsverhogingen de marges blijven ondersteunen zonder de vraag te hard te raken.

Het aandeel Heineken noteerde maandagmiddag licht lager op 78,44 euro. Dat wijst op een afwachtende houding bij beleggers voorafgaand aan de cijfers en de aandeelhoudersvergadering.

Dollar houdt stand voor Fed-besluit

De Amerikaanse dollar verstevigde woensdag licht en bleef dicht bij het hoogste punt in een maand. Beleggers namen weinig grote posities in voorafgaand aan het rentebesluit van de Federal Reserve.

De dollarindex, die de Amerikaanse munt meet tegenover een mandje van zes belangrijke valuta’s, stond 0,05 procent hoger op 101,46. Een dag eerder bereikte de index 101,63, het hoogste niveau sinds 25 juni.

Markt houdt rekening met Fed-verrassing

Hoewel algemeen wordt verwacht dat de Fed de rente ongewijzigd laat, is de markt niet volledig overtuigd. Beleggers prijzen ongeveer 36 procent kans in op een renteverhoging van 25 basispunten.

Die onzekerheid komt mede door beperkte guidance vanuit Fed-voorzitter Kevin Warsh en opnieuw oplopende olieprijzen. Hogere olieprijzen kunnen de inflatiedruk versterken, waardoor de Fed mogelijk havikistischer uit de hoek komt.

De belangrijkste marktstanden

Midden-Oosten zet olie en inflatieverwachtingen onder druk

De geopolitieke spanning nam toe na gezamenlijke aanvallen door de Verenigde Staten en Saudi-Arabie op door Iran gesteunde groepen in Irak. De aanvallen volgden kort nadat het Amerikaanse leger meldde een verrassingsaanval van Iran op Amerikaanse troepen in de regio te hebben verijdeld.

De hernieuwde spanningen stuurden de olieprijzen hoger. Voor valutamarkten is dat belangrijk, omdat duurdere olie opnieuw kan doorwerken in inflatieverwachtingen en daarmee in het rentepad van centrale banken.

Euro en pond leveren licht in

De euro daalde 0,09 procent naar 1,1378 dollar. Het Britse pond verloor 0,04 procent tot 1,3284 dollar en bleef daarmee dicht bij het zwakste niveau sinds 1 juli.

De bewegingen bleven beperkt, omdat veel beleggers aan de zijlijn bleven in afwachting van de Fed-uitkomst. De toon van de persconferentie kan uiteindelijk belangrijker worden dan het rentebesluit zelf.

Frank en yen blijven in de schijnwerpers

De Zwitserse frank verzwakte 0,07 procent naar 0,8199 frank per dollar. Daarmee noteerde de munt op het laagste niveau in meer dan een jaar en behoort de frank tot de zwakkere G10-valuta’s van dit jaar.

Ook de Japanse yen bleef kwetsbaar. De munt verzwakte licht naar 163,76 per dollar en bleef niet ver verwijderd van een 40-jarig dieptepunt. Daardoor blijven handelaren alert op mogelijke interventie door Japanse autoriteiten.

Overzicht van de valutabewegingen

Wat betekent dit voor beleggers?

Voor beleggers draait deze marktdag vooral om renteverwachtingen. Een havikistische Fed kan de dollar verder ondersteunen, terwijl een ongewijzigd beleid zonder stevige waarschuwing juist druk op de dollar kan zetten.

Daarnaast blijft de combinatie van olieprijzen, geopolitieke spanning en zwakke yen belangrijk. Als de dollar verder oploopt, kan dat druk zetten op grondstoffen, opkomende markten en internationale bedrijven met veel dollarblootstelling.

De komende handelsdagen zal vooral worden gekeken naar de toon van de Fed, eventuele afwijkende stemmen binnen het rentebesluit en signalen over inflatie.

Sterke eerste jaarhelft voor Basic-Fit

Basic-Fit is 2026 stevig begonnen. De fitnessketen boekte in de eerste zes maanden hogere resultaten dan een jaar eerder en werd positiever over de winstontwikkeling voor het volledige boekjaar.

Volgens CEO Rene Moos zorgden kostenbesparingen ervoor dat de omzetgroei van 18 procent zich vertaalde in een stijging van 36 procent van de winstgevendheid. Daarmee kreeg Basic-Fit ruimte om de outlook op te trekken.

De belangrijkste cijfers

De omzet verbeterde op jaarbasis van 677 miljoen euro naar ruim 800 miljoen euro. Daarmee lag de omzet iets boven de analistenconsensus van 797,1 miljoen euro.

Ook de onderliggende EBITDA exclusief huur kwam hoger uit dan verwacht. Die steeg van 150 miljoen euro naar 204 miljoen euro, waar analisten rekenden op ongeveer 200 miljoen euro.

Van verlies naar nettowinst

Onder de streep boekte Basic-Fit een nettowinst van 23,6 miljoen euro. In de eerste helft van 2025 was er nog sprake van een negatief resultaat van bijna 8 miljoen euro, mede door een boekhoudkundig verlies.

De winst viel wel lager uit dan de analistenverwachting van 31,3 miljoen euro. Toch laat de omslag naar winst zien dat de operationele verbetering duidelijk doorwerkt in de resultaten.

Ledenbasis blijft groeien

Basic-Fit meldde eind juni 6,1 miljoen leden. Daarvan waren 5,2 miljoen leden aangesloten bij de 1.751 clubs die Basic-Fit zelf bezit.

De markt rekende op 5,18 miljoen leden en 1.761 eigen clubs. Het ledenaantal lag daarmee iets boven verwachting, terwijl het aantal eigen clubs iets lager uitkwam dan voorzien.

Uitbreiding in Duitsland krijgt meer gewicht

Onlangs kondigde Basic-Fit de overname aan van Wellyou, een uitbater van 41 fitnessclubs in vooral Noord-Duitsland. Na deze overname heeft Basic-Fit 115 clubs in Duitsland.

Duitsland wordt daarmee een belangrijker groeigebied voor de fitnessketen. Basic-Fit nam eerder ook Clever Fit over, waardoor het bedrijf sneller schaal kan opbouwen in deze grote Europese markt.

Schuldpositie en vrije kasstroom blijven aandachtspunt

De nettoschuld bedroeg eind juni bijna 1,1 miljard euro. Dat resulteerde in een schuldratio van 2,3, in lijn met wat analisten hadden voorzien.

De vrije kasstroom kwam uit op bijna 25 miljoen euro. De marktverwachting lag op 26,8 miljoen euro. Voor beleggers blijft kasstroom belangrijk, omdat Basic-Fit nog altijd groeit en investeert in uitbreiding van het clubnetwerk.

Outlook voor 2026 omhoog

Basic-Fit rekent voor 2026 nog altijd op een jaaromzet van 1,64 tot 1,69 miljard euro. Op het gebied van winstgevendheid werd de fitnessketen positiever.

Voor de onderliggende EBITDA exclusief huur gaat Basic-Fit nu uit van 430 tot 460 miljoen euro. Eerder lag die bandbreedte nog op 415 tot 455 miljoen euro.

De analistenconsensus rekent op een gemiddelde jaaromzet van ruim 1,66 miljard euro en een onderliggend resultaat van 437,4 miljoen euro. Daarnaast verwacht Basic-Fit een significante verbetering van de vrije kasstroom in 2026.

Wat betekent dit voor beleggers?

De halfjaarcijfers geven beleggers een gemengd maar overwegend positief beeld. De omzetgroei is sterk, de EBITDA ontwikkelt zich beter dan verwacht en het ledenaantal blijft groeien. De hogere outlook onderstreept dat het management meer vertrouwen heeft in de winstontwikkeling.

Tegelijk blijven de nettoschuld, vrije kasstroom en integratie van overnames belangrijke aandachtspunten. Voor Basic-Fit draait de komende periode om de vraag of groei in clubs en leden ook structureel kan worden omgezet in hogere kasstroom.

Waarom beleggen in de zomer anders is

Beleggen in de zomer voelt vaak rustiger. Veel particuliere beleggers zijn op vakantie, professionele handelaren draaien lagere bezetting en de aandacht voor de beurs neemt tijdelijk af. Toch betekent een rustige markt niet automatisch een veilige markt.

Juist in de zomermaanden kunnen koersen sterker reageren op nieuws. Dat komt doordat het handelsvolume vaak lager ligt. Als er dan onverwachte inflatiecijfers, rentebesluiten, kwartaalresultaten of geopolitieke spanningen opduiken, kan een kleine verschuiving in vraag en aanbod al leiden tot stevige koersbewegingen.

Voor beleggers is de belangrijkste les simpel: de zomer is geen periode om de beurs volledig te negeren. Het is een periode waarin voorbereiding en risicobeheer extra belangrijk worden.

Sell in May and go away: werkt dat nog?

Veel beleggers kennen de oude beurswijsheid: Sell in May and go away. Volgens deze regel zouden beleggers hun aandelen in mei verkopen en pas later in het jaar terugkeren.

In de praktijk is dat te kort door de bocht. Sommige zomers zijn zwak, maar andere zomers leveren juist aantrekkelijke rendementen op. De richting van de beurs hangt niet af van de kalender alleen, maar vooral van renteverwachtingen, bedrijfswinsten, economische groei, inflatie en marktsentiment.

Wie blind verkoopt omdat het zomer is, kan sterke beursdagen missen. Wie zonder plan blijft zitten, kan juist verrast worden door snelle correcties. De betere aanpak ligt meestal in het midden: blijf belegd waar de kwaliteit sterk is, maar zorg dat uw risico’s passen bij de marktomstandigheden.

De zomer op de beurs in drie kernpunten

De grootste risico’s tijdens de zomermaanden

De zomerperiode heeft een paar terugkerende risico’s waar beleggers rekening mee moeten houden. Het gaat niet alleen om vakantierust, maar vooral om de combinatie van lagere liquiditeit en belangrijke macro-economische data.

• Lagere handelsvolumes: koersen kunnen sneller bewegen wanneer er minder kopers en verkopers actief zijn.
• Macrodata blijft doorgaan: inflatiecijfers, banencijfers en rentebesluiten worden ook in de zomer gepubliceerd.
• Kwartaalcijfers: bedrijven publiceren resultaten die de verwachtingen kunnen bevestigen of juist onder druk zetten.
• Vakantiegedrag: beleggers kijken minder vaak naar hun portefeuille en reageren soms te laat of juist te impulsief.
• Geopolitieke risico’s: onverwacht nieuws rond olie, valuta of internationale spanningen kan extra hard binnenkomen.

Een goede zomerstrategie begint daarom niet met voorspellen, maar met weten hoeveel risico u wilt nemen.

Waar liggen de kansen voor beleggers?

Rustige markten kunnen ook kansen bieden. Wanneer veel beleggers minder actief zijn, kunnen aandelen tijdelijk ondergewaardeerd raken. Vooral sterke bedrijven met duidelijke winstgroei, gezonde marges en een solide balans kunnen interessant worden als de koers door tijdelijke ruis daalt.

Kansen ontstaan vaak bij bedrijven die goed blijven presteren, maar waar het sentiment tijdelijk tegenzit. Denk aan sectoren zoals technologie, kunstmatige intelligentie, gezondheidszorg, energie, defensie en kwaliteitsbedrijven met stabiele kasstromen.

Kijk in rustige beursmaanden niet alleen naar koersbewegingen, maar vooral naar kwaliteit, trend en waardering.

Slim beleggen tijdens juli, augustus en september

Een sterke strategie voor beleggen in de zomer draait om rust, spreiding en duidelijke regels. Wie vooraf bepaalt wanneer hij koopt, verkoopt of juist niets doet, voorkomt dat emotie de overhand krijgt.

Wie zelf weinig tijd heeft om markten te volgen, kan ook kijken naar automatisch beleggen. Daarbij worden markten continu geanalyseerd op basis van data, zonder dat emotionele beslissingen het proces verstoren.

Beleggen tijdens vakantie: voorkom dure fouten

Een veelgemaakte fout in de zomer is dat beleggers minder opletten, maar wel sneller reageren als er plotseling slecht nieuws komt. Dat is een gevaarlijke combinatie.

Wie op vakantie is, heeft vaak minder tijd om rustig onderzoek te doen. Daardoor worden beslissingen sneller genomen op basis van stress, headlines of koersalerts. Juist dan helpt het om vooraf een plan te hebben.

Waarom data in de zomer extra waardevol is

In rustige beursmaanden kan sentiment misleidend zijn. Een koersdaling van 3 procent lijkt groot, maar kan in een dunne markt ontstaan zonder dat de fundamentele waarde van een bedrijf echt verandert.

Daarom wordt datagedreven beleggen steeds belangrijker. Bij Beursadvies draait de aanpak om objectieve signalen zoals trend, momentum, volatiliteit, liquiditeit en marktomstandigheden. Dat maakt het makkelijker om kansen te herkennen en emotionele beslissingen te beperken.

Meer weten over deze aanpak? Lees dan ook onze gids over automatisch beleggen met AI in 2026.

Data helpt beleggers om marktruis te filteren en consequenter te handelen.

Checklist voor beleggen in de zomer

Gebruik deze korte checklist voordat u de zomermaanden ingaat:

• Controleer of uw portefeuille goed gespreid is.
• Bepaal vooraf bij welke koersniveaus u actie onderneemt.
• Houd rekening met lagere handelsvolumes.
• Laat korte termijn nieuws niet uw lange termijn strategie bepalen.
• Bekijk of uw cashpositie past bij mogelijke kansen.
• Controleer uw kosten, zeker als u actief handelt. Lees ook: kosten van algoritmisch beleggen.
• Gebruik data in plaats van emotie als basis voor beslissingen.

Conclusie: zomermaanden vragen om discipline

Beleggen in de zomer kan aantrekkelijk zijn, maar vraagt om een nuchtere aanpak. Lagere handelsvolumes, vakantiesentiment en onverwachte macrodata kunnen voor extra beweging zorgen.

Voor beleggers die voorbereid zijn, biedt deze periode juist kansen. Niet door te gokken op snelle bewegingen, maar door goede bedrijven, sterke trends en duidelijke data te volgen.

Wie in de zomer rustig blijft wanneer anderen afgeleid zijn, kan daar op de beurs voordeel uit halen.

Sterke start van nieuw groeikapittel

Vodafone Group is het boekjaar 2027 sterk begonnen. De Britse telecomgigant sprak van een geslaagde start van een nieuw, meerjarig groeikapittel, gericht op structurele expansie en operationele efficientie.

De kwartaalomzet steeg met 9,7 procent naar 10,3 miljard euro. Over de hele linie lieten de verschillende bedrijfsonderdelen positieve cijfers zien.

De belangrijkste cijfers

De omzetgroei werd grotendeels gedragen door solide autonome groei van de service-omzet en de strategische consolidatie van Three UK. Negatieve wisselkoerseffecten drukten wel deels op het resultaat.

Three UK en dienstenomzet geven steun

De consolidatie van Three UK leverde een belangrijke bijdrage aan de hogere omzet. Tegelijk liet de dienstenomzet autonome groei zien in alle operationele segmenten.

In het Verenigd Koninkrijk hield het sterke commerciele momentum aan. Daarbij keerde de vaste zakelijke markt terug naar groei, wat wijst op verbetering in een belangrijk Europees kerngebied.

Duitsland toont herstel

Op de Europese thuismarkten liet Duitsland een herstel zien in de retail-omzet. Dat is belangrijk, omdat Duitsland voor Vodafone al langere tijd een aandachtspunt is.

De mobiele markt blijft daar wel sterk competitief. Toch helpt de verbetering in retail-omzet om het vertrouwen in het herstel van de Europese activiteiten te versterken.

Zakelijke divisie wordt groeimotor

De zakelijke divisie was afgelopen kwartaal de belangrijkste groeimotor van Vodafone. De dienstenomzet steeg met 5,0 procent, tegenover 3,2 procent groei in het voorgaande kwartaal.

De vraag naar cloud, internet-of-things en software-as-a-service was sterk genoeg om de afronding van enkele grote overheidsprojecten ruimschoots te compenseren.

Afrika blijft sterk presteren

Buiten Europa blijven de Afrikaanse activiteiten van Vodafone sterk groeien. De autonome groei lag in de dubbele cijfers, met Egypte als uitblinker.

Vanaf 1 juli 2026 worden de resultaten uit Kenia en Ethiopie volledig geconsolideerd. Dat maakt de impact van de Afrikaanse activiteiten op de groepscijfers nog zichtbaarder.

Vodafone mikt op bovenkant outlook

Vodafone verhoogde de officiele groeiverwachtingen voor boekjaar 2027. Inclusief de impact van Safaricom rekent de groep op een aangepaste EBITDA na leases van 13,0 tot 13,3 miljard euro.

Daarnaast verwacht Vodafone een aangepaste vrije kasstroom van 2,6 tot 2,9 miljard euro. Topvrouw Margherita Della Valle benadrukte dat Vodafone stevig op koers ligt om aan de bovenkant van deze bandbreedtes uit te komen.

Wat betekent dit voor beleggers?

Voor beleggers is vooral belangrijk dat Vodafone niet alleen groeit door consolidatie, maar ook onderliggend betere dienstenomzet laat zien. De combinatie van zakelijke groei, herstel in Duitsland en sterke Afrikaanse activiteiten maakt de start van het boekjaar overtuigend.

De aandacht zal de komende kwartalen liggen op kasstroom, schuldenpositie, integratie van Three UK en de vraag of Vodafone de bovenkant van de nieuwe outlook daadwerkelijk kan halen.

Omzet blijft op peil, winst daalt

Volkswagen heeft in de eerste zes maanden van 2026 de omzet vrijwel op peil gehouden. De omzet kwam uit op 158,1 miljard euro, nagenoeg gelijk aan de eerste jaarhelft van 2025.

Onder de motorkap zag het beeld er minder sterk uit. Het operationele resultaat daalde met bijna 12 procent naar net iets minder dan 6 miljard euro. Daarmee kwam vooral de winstgevendheid onder druk te staan.

De belangrijkste cijfers

Volkswagen leverde 4,1 miljoen auto’s af, een daling van ruim 6 procent. De productie daalde zelfs met 7,7 procent. Dat laat zien dat de stabiele omzet niet voortkwam uit volumegroei.

Financiele diensten vangen daling deels op

De automobielsector liet een omzetdaling van 2,1 procent zien. Die daling werd bijna volledig gecompenseerd door een stijging van 7,9 procent bij de financiele dienstverlening.

In het tweede kwartaal kwam de omzet van Volkswagen uit op 82,4 miljard euro, een stijging van 2,0 procent op jaarbasis. Toch was dat niet genoeg om de druk op de marge weg te nemen.

ID.4-kosten drukken resultaat

Een belangrijke factor achter de lagere winst was circa 0,5 miljard euro aan kosten in verband met de stopzetting van de Amerikaanse productie van de ID.4.

Die kosten komen bovenop de bredere uitdagingen in de sector, waaronder veranderende regelgeving, stevige concurrentie, hogere kosten en onzekerheid rond importheffingen.

Outlook voor 2026 omlaag

Volkswagen verwacht nu dat de omzet in 2026 met 0 tot 3 procent zal dalen. Eerder ging het bedrijf nog uit van een omzetgroei van 0 tot 3 procent.

Voor het operationele rendement blijft Volkswagen mikken op 4,0 tot 5,5 procent. Dat zou nog altijd duidelijk hoger zijn dan de 2,8 procent in 2025.

Macro, heffingen en regelgeving wegen mee

Volkswagen noemde uitdagende macro-economische omstandigheden, importheffingen, geopolitiek en veranderende regelgeving als belangrijke punten van zorg.

Voor de Europese auto-industrie blijft de omgeving complex. Autofabrikanten moeten investeren in elektrificatie, software en regelgeving, terwijl volumes onder druk staan en concurrentie vanuit China toeneemt.

Wat betekent dit voor beleggers?

Voor beleggers is de outlookverlaging een signaal dat Volkswagen nog niet uit de moeilijke fase is. De omzet blijft redelijk stabiel, maar de winstgevendheid en volumes geven reden tot voorzichtigheid.

De komende kwartalen zullen vooral draaien om margeherstel, kostenbeheersing en de vraag of Volkswagen de operationele rendementsdoelstelling van 4,0 tot 5,5 procent kan waarmaken.

Van hypergroei naar voorzichtigheid

Een jaar geleden sprak Tesla-CEO Elon Musk nog over een robotaxinetwerk dat zich in een “hyper-exponentieel tempo” zou uitbreiden. Tegen eind 2025 zou de dienst volgens hem beschikbaar zijn voor de helft van de Amerikaanse bevolking.

Tijdens de toelichting op de kwartaalcijfers van woensdag klonk de toon anders. Musk en zijn team benadrukten vooral veiligheid, regelgeving en de praktische complexiteit van een stad-voor-stad-uitrol.

De belangrijkste cijfers

Sinds de kleine pilot in Austin in juni 2025 heeft Tesla de robotaxidienst slechts uitgebreid naar een handvol steden in Texas en Florida. De service is bovendien vaak beperkt tot buitenwijken.

Waymo houdt ruime voorsprong

De cijfers tonen hoe groot het verschil met Waymo nog is. Tesla meldde 380.000 onbewaakte robotaximijlen, terwijl Waymo tot en met eind maart al meer dan 220 miljoen autonome mijlen had gereden.

Volgens Forrester-analist Paul Miller onderstreept dat de voorsprong van Alphabets zelfrijdende divisie in commerciele uitrol. Waar Tesla lang claimde dat zijn technologie sneller schaalbaar zou zijn, lijkt de praktijk voorlopig weerbarstiger.

Waarom de uitrol trager gaat

Volgens Tesla verschillen de regelgevende situaties per stad. Lars Moravy, vicepresident voertuigengineering, zei dat Tesla stad voor stad uitbreidt om zeker te weten dat het bedrijf de lokale vereisten goed afdekt.

CFO Vaibhav Taneja wees daarnaast op haken en ogen aan zowel de softwarekant als de operationele kant. Tesla wil deze problemen eerst in een kleinere vloot gecontroleerd oplossen voordat het bedrijf echt fors gaat opschalen.

Ook veiligheid blijft volgens Musk leidend. “We willen zo snel mogelijk groeien met robotaxi, zonder iemand schade te berokkenen”, zei hij tijdens de call.

Minder steden dan eerder beloofd

In januari zei Tesla in een investeerderspresentatie dat zijn robotaxi’s tegen eind juni zouden uitbreiden naar zeven metropoolregio’s: Dallas, Houston, Phoenix, Miami, Orlando, Tampa en Las Vegas.

Tot en met dinsdag was Tesla slechts in drie van die steden actief: Dallas, Houston en Miami. De service in Houston en Miami bleef daarbij beperkt tot buitenste delen van de stad. Later kondigde Tesla aan ook in Tampa en Orlando actief te zijn, maar ook daar ging het om minder drukke wijken buiten de stadscentra.

Wat betekent dit voor beleggers?

Beleggers hebben Tesla jarenlang gewaardeerd op basis van de belofte dat robotaxi’s en de humanoide robot Optimus uiteindelijk belangrijke omzetdrijvers worden. Het aandeel handelt nog altijd op meer dan 166 keer de verwachte winst.

Dat maakt de robotaxi-uitrol extra gevoelig. Als Tesla sneller opschaalt, kan dat de hoge waardering ondersteunen. Maar zolang het tempo beperkt blijft, zullen beleggers kritischer kijken naar uitvoering, veiligheid en concrete omzetbijdrage.

Het aandeel Tesla is dit jaar tot en met de laatste slotkoers bijna 17 procent gedaald en stond in de voorbeurshandel circa 4 procent lager.

Grote AI-deal tussen AMD en Anthropic

Advanced Micro Devices heeft volgens The Wall Street Journal een omvangrijke overeenkomst gesloten met Anthropic. De AI-start-up zou AI-servers afnemen ter waarde van tientallen miljarden dollars, terwijl AMD tot 5 miljard dollar in het bedrijf investeert.

De overeenkomst onderstreept hoe groot de vraag naar AI-rekenkracht is geworden. Grote AI-bedrijven hebben steeds meer gespecialiseerde chips, servers en datacentercapaciteit nodig om hun modellen te trainen en te draaien.

De belangrijkste cijfers

De deal heeft betrekking op AMD’s next-generation Instinct MI450-chips. Volgens bestuurders uit de sector kan 1 gigawatt aan rekenvermogen ongeveer 50 miljard dollar kosten.

Waarom 2 gigawatt zo belangrijk is

De omvang van de deal laat zien hoe kapitaalintensief de AI-race is geworden. Een gigawatt aan rekenvermogen is volgens sectorbestuurders genoeg om ongeveer 750.000 Amerikaanse huishoudens van stroom te voorzien.

Anthropic wil de chips gebruiken in eigen datacenters en via gehuurde capaciteit bij cloudproviders. Daarmee bouwt het bedrijf aan meer controle over de infrastructuur die nodig is voor grote AI-modellen.

Belangrijke overwinning voor AMD

Voor AMD zou de overeenkomst een belangrijke commerciele doorbraak zijn. Het bedrijf probeert al langere tijd de dominante positie van Nvidia in de markt voor AI-hardware uit te dagen.

Een grote klant als Anthropic kan AMD helpen om zijn positie in AI-datacenters te versterken. Dat is belangrijk, omdat grote AI-klanten vaak kiezen voor bewezen ecosystemen rond chips, software en cloudinfrastructuur.

AI-hardware blijft een miljardenmarkt

De deal past in een bredere trend waarin AI-bedrijven steeds grotere contracten sluiten voor chips en servers. De kosten lopen hard op, maar de strategische waarde van rekenkracht is enorm.

Voor beleggers is vooral belangrijk of AMD deze vraag kan omzetten in duurzame omzetgroei, betere marges en een groter marktaandeel in AI-versnellers.

Nog niet officieel bevestigd

Reuters kon het bericht van The Wall Street Journal niet onmiddellijk verifieren. AMD reageerde niet direct op een verzoek om commentaar, terwijl Anthropic aangaf spoedig met een verklaring te komen.

Voor beleggers betekent dit dat de deal groot en strategisch relevant lijkt, maar dat details zoals timing, exacte volumes, betalingsstructuur en financiele impact nog belangrijk blijven.

BP bereikt akkoord met Volenergy

BP heeft een overeenkomst bereikt om een groot deel van zijn activiteiten in Oostenrijk te verkopen aan Volenergy AG. Het gaat om activiteiten op het gebied van mobiliteit, gemakswinkels en het laden van elektrische voertuigen.

De verkoop past binnen het bredere plan van BP om het bedrijf overzichtelijker te maken en de portefeuille verder aan te scherpen.

De belangrijkste punten

Naast de tankstations vallen ook de Oostenrijkse laadinfrastructuur voor elektrische voertuigen en de activiteiten rond wagenparkbeheer onder de transactie.

Onderdeel van bredere desinvesteringsstrategie

De verkoop in Oostenrijk past in een reeks desinvesteringen waarmee BP zijn activiteiten wil vereenvoudigen. In 2025 deed het energieconcern een vergelijkbare stap in Nederland.

Eerder verkocht BP ook activiteiten in Turkije en Zwitserland. Daarmee verschuift de focus naar een overzichtelijkere portefeuille en activiteiten die volgens het bedrijf beter passen binnen de toekomstige strategie.

Tankstations blijven onder BP-naam werken

Hoewel de activiteiten worden verkocht, blijven de tankstations in Oostenrijk na de overname onder de merknaam BP werken. Dat gebeurt via een licentieovereenkomst.

Voor klanten betekent dit dat de zichtbare merknaam op de locaties voorlopig behouden blijft, terwijl het eigendom en de exploitatie verschuiven naar Volenergy AG.

Geen financiële details bekendgemaakt

BP maakte geen financiële details van de overeenkomst bekend. De waarde van de transactie blijft daardoor onbekend.

De afronding van de deal wordt verwacht aan het einde van 2026. Daarvoor is nog wel goedkeuring nodig van de toezichthouders.

Wat betekent dit voor beleggers?

Voor beleggers is vooral de strategische richting van belang. BP blijft onderdelen afstoten die minder centraal staan in de vereenvoudigde portefeuille.

Omdat er geen financiële details zijn bekendgemaakt, is het directe effect op de winst en kaspositie nog lastig in te schatten. Wel past de deal in de bredere beweging om de organisatie minder complex te maken.

Netflix hard onderuit

De aandelen van Netflix daalden vrijdag voorbeurs met meer dan 10 procent. De streamingreus voorspelde opnieuw een kwartaal met tragere omzetgroei, waardoor beleggers vrezen dat de groei die de sector jarenlang overtrof aan kracht verliest.

De koersval kan meer dan 35 miljard dollar aan marktwaarde uitwissen als de voorbeursverliezen standhouden. Netflix was voorafgaand aan de daling ongeveer 313 miljard dollar waard.

De belangrijkste cijfers

Het aandeel heeft sinds de recordhoogte in juni 2025 inmiddels 44 procent verloren. Alleen dit jaar staat Netflix al ruim 20 procent lager.

Minder kijkcijferdata baart beleggers zorgen

Netflix verlaagt vanaf 2027 de frequentie van zijn rapport over bekeken uren van twee keer per jaar naar eenmaal per jaar. Dat volgt op het eerdere besluit om geen abonneecijfers meer te rapporteren.

Daardoor krijgen beleggers minder datapuntjes om de ontwikkeling van het bedrijf te volgen. Dat komt op een gevoelig moment, nu de resultaten minder sterk ogen dan in eerdere jaren.

Twijfel over volgende groeifase

De mislukte poging van Netflix om Warner Bros over te nemen heeft extra vragen opgeroepen over de volgende groeifase van het bedrijf. Beleggers willen weten waar de volgende grote versnelling vandaan moet komen.

Ook de advertentie-ondersteunde streamingtier groeit trager dan gehoopt. Netflix presenteerde die goedkopere abonnementsvorm lange tijd als een belangrijke motor voor toekomstige groei.

Concurrentie neemt toe

Netflix staat onder toenemende druk van traditionele mediabedrijven en YouTube. Die concurrentie maakt het moeilijker om de hoge groeiverwachtingen vast te houden.

Na een sterke contentlijst in 2025, met onder meer het laatste seizoen van Stranger Things en de Zuid-Koreaanse hitserie Squid Game, wijzen analisten bovendien op een zwakkere contentline-up dit jaar.

Hoge waardering maakt aandeel kwetsbaar

Het vasthouden van abonnees blijft cruciaal voor Netflix. Het aandeel wordt nog altijd verhandeld tegen bijna 20 keer de verwachte winst voor de komende twaalf maanden.

Daarmee ligt de waardering duidelijk hoger dan bij Walt Disney, dat rond 13,5 keer de verwachte winst noteert, en Comcast, dat rond 6,6 keer handelt. Die premie maakt het aandeel gevoelig voor teleurstellingen.

Analisten verlagen koersdoelen

Minstens 18 analisten verlaagden hun koersdoel nadat Netflix een kwartaalomzet en winst onder de verwachtingen van Wall Street voorspelde.

Toch ligt het mediane koersdoel nog altijd ongeveer 40 procent boven de slotkoers van donderdag. Daarmee blijft een deel van de markt geloven in herstel, maar de twijfel is duidelijk toegenomen.

Het verhaal mist spanning

“Het verhaal mist spanning,” zei Jeffrey Wlodarczak, analist bij Pivotal Research Group. Die uitspraak vat het probleem voor Netflix goed samen: het bedrijf blijft groot en winstgevend, maar beleggers zoeken naar een nieuw groeiverhaal.

Voorlopig overheerst de vraag of Netflix zijn hoge waardering kan blijven rechtvaardigen nu de omzetgroei vertraagt en de informatievoorziening richting beleggers beperkter wordt.

Omzet groeit duidelijk

Manpower heeft in het tweede kwartaal een meevallende omzetgroei geboekt. De Amerikaanse uitzender profiteerde van een sterke vraag in de Verenigde Staten, Latijns-Amerika en verschillende Europese landen.

De omzet steeg met 7,5 procent tot 4,9 miljard dollar. Zonder valuta-effecten kwam de groei uit op 5,8 procent.

De belangrijkste cijfers

Onder de streep verdiende Manpower bijna 54 miljoen dollar. In het tweede kwartaal van 2025 stond daar nog een verlies van 67 miljoen dollar tegenover.

Winst hoger dan voorzien

De winst per aandeel kwam uit op 1,13 dollar. Dat was beter dan de bandbreedte van 0,91 tot 1,01 dollar per aandeel waarop Manpower zelf had gemikt.

CEO Jonas Prising sprak van sterke resultaten, waarbij vooral de omzet hoger uitviel dan verwacht.

Sterke vraag in meerdere regio’s

De groei werd geholpen door sterke vraag in de VS, Latijns-Amerika en verschillende Europese landen. Daarmee wist Manpower de omzet duidelijk op te voeren, ondanks de onzekerheid die in delen van de arbeidsmarkt zichtbaar blijft.

Voor beleggers is vooral belangrijk dat de groei breed werd gedragen en niet alleen uit een enkele markt kwam.

Reorganisatie moet marge verbeteren

Manpower werkt aan een reorganisatieplan om de kosten te verlagen en de marge te verhogen. Daarnaast wil het bedrijf zijn marktaandeel vergroten.

Lagere kosten kunnen de winstgevendheid ondersteunen, zeker als de vraag naar personeel in belangrijke markten op peil blijft.

Outlook voor het derde kwartaal

Voor het derde kwartaal rekent Manpower op een winst van 0,96 tot 1,06 dollar per aandeel.

Die outlook geeft beleggers een nieuw ijkpunt voor de komende maanden, zeker nu het bedrijf tegelijk werkt aan kostenverlagingen en margeverbetering.

Aandeel lijkt fors hoger te openen

Het aandeel Manpower lijkt donderdag bijna 12 procent hoger van start te zullen gaan. Daarmee reageren beleggers positief op de beter dan verwachte cijfers en de terugkeer naar winst.

De combinatie van omzetgroei, winstherstel en een hogere winst per aandeel dan verwacht geeft het aandeel op korte termijn duidelijk steun.

Recordwinst voor JPMorgan

JPMorgan Chase rapporteerde dinsdag een recordwinst over het tweede kwartaal. De winst kwam uit op 21,2 miljard dollar, of 7,70 dollar per aandeel. Een jaar eerder was dat nog 14,99 miljard dollar, of 5,24 dollar per aandeel.

Op aangepaste basis verdiende de bank 6,14 dollar per aandeel. Daarmee lag JPMorgan boven de verwachting van 5,85 dollar per aandeel, volgens ramingen van LSEG.

De belangrijkste cijfers

De omzet steeg in alle bedrijfsonderdelen van de bank. Vooral investmentbanking en Markets sprongen eruit, geholpen door de heropening van de IPO-markt en verhoogde marktvolatiliteit.

Dealmaking-boom stuwt investmentbanking

De investmentbankingfees van JPMorgan stegen in het tweede kwartaal met 30 procent ten opzichte van een jaar eerder. Dat was sterker dan de bank eerder zelf had ingeschat.

De bank profiteerde van een scherpe opleving van de Amerikaanse IPO-markt, aangevoerd door de beursgang van SpaceX. JPMorgan behoorde tot de leidende begeleiders van die deal.

Ook speelde de bank een rol bij grote transacties, waaronder de fusie van 67 miljard dollar tussen NextEra Energy en Dominion Energy en de aandelenuitgifte van 85 miljard dollar van Alphabet.

Aandelenhandel levert forse meevaller op

Ook de handelsactiviteiten leverden een stevige bijdrage. De omzet bij Markets steeg met 35 procent ten opzichte van een jaar eerder. Binnen die divisie namen de inkomsten uit aandelenhandel zelfs met 86 procent toe.

De markten bleven volatiel door geopolitieke spanningen, hogere olieprijzen en onzekerheid over het rentepad van de Federal Reserve. Voor handelsdesks kan zulke volatiliteit juist extra activiteit en omzet opleveren.

JPMorgan verhoogt prognose voor rentebaten

De netto rentebaten, exclusief Markets, stegen met 4 procent op jaarbasis tot 23,7 miljard dollar. Tegelijk namen de gemiddelde leningen met 10 procent toe.

JPMorgan verhoogde de prognose voor de rentebaten in 2026 naar 96,5 miljard dollar, exclusief Markets. Inclusief Markets verwacht de bank nu 105,5 miljard dollar aan rentebaten, tegen eerder 103 miljard dollar.

Aandeel daalt ondanks sterke cijfers

Ondanks de recordwinst daalden de aandelen van JPMorgan in volatiele voorbeurshandel met ongeveer 2 procent. De reden lag vooral bij de verhoogde kostenprognose voor 2026.

De bank rekent nu op uitgaven van 107,5 miljard dollar, waar eerder nog 105 miljard dollar werd verwacht. Voor beleggers is dat een aandachtspunt, omdat hogere kosten een deel van de winstgroei kunnen opslokken.

Dimon wijst op risico’s

CEO Jamie Dimon wees op verschillende rugwinden, waaronder AI-gedreven kapitaalinvesteringen, fiscale stimulansen en efficientere regelgeving. Tegelijk waarschuwde hij voor risico’s zoals geopolitieke spanningen, oorlogen, hardnekkige inflatie, grote begrotingstekorten en hoge activaprijzen.

De resultaten van grote banken zoals JPMorgan worden gezien als een belangrijke graadmeter voor de Amerikaanse economie. Ze geven inzicht in kredietverlening, consumptie, bedrijfsactiviteit en marktsentiment.

Recordomzet voor TSMC

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co, beter bekend als TSMC, heeft in het tweede kwartaal een recordomzet geboekt. De omzet steeg in de periode april tot en met juni met 36 procent op jaarbasis tot T$1,27 biljoen.

Omgerekend komt dat neer op ongeveer 39,62 miljard dollar. Daarmee lag de omzet iets boven de LSEG SmartEstimate van T$1,264 biljoen, gebaseerd op ramingen van 20 analisten.

De belangrijkste cijfers

Alleen al in juni steeg de omzet met 67,9 procent op jaarbasis tot T$442,68 miljard. Ten opzichte van mei was sprake van een stijging van 6,2 procent.

AI blijft de grote motor

De omzetgroei wordt vooral gedreven door de wereldwijde vraag naar toepassingen voor kunstmatige intelligentie. TSMC is een cruciale leverancier voor grote technologiebedrijven en chipontwerpers, waaronder Nvidia en Apple.

Vooral de vraag naar geavanceerde chips voor AI-datacenters, high-performance computing en nieuwe generaties consumentenelektronica ondersteunt de groei. Daardoor blijft TSMC een van de belangrijkste schakels in de wereldwijde AI-infrastructuur.

Omzet valt binnen eigen outlook

Bij de vorige kwartaalupdate in april voorspelde TSMC voor het tweede kwartaal een omzet tussen 39 miljard en 40,2 miljard dollar. Met circa 39,62 miljard dollar kwam de omzet dus netjes binnen die bandbreedte uit.

TSMC geeft zijn verwachtingen in Amerikaanse dollars en niet in Taiwanese dollars. In de korte omzetverklaring gaf het bedrijf verder nog geen uitgebreide toelichting of nieuwe vooruitzichten.

Alle ogen op de kwartaalcijfers

TSMC publiceert donderdag de volledige resultaten over het tweede kwartaal. Dan geeft het bedrijf naar verwachting ook een update over de vooruitzichten voor het lopende kwartaal en de rest van het jaar.

Volgens een LSEG SmartEstimate zal TSMC een stijging van 58,8 procent op jaarbasis in de nettowinst over het tweede kwartaal rapporteren. Beleggers zullen vooral letten op marges, capaciteitsuitbreiding en signalen over de aanhoudende vraag naar AI-chips.

Aandeel stijgt in aanloop naar cijfers

De in Taipei genoteerde aandelen van TSMC sloten maandag 1 procent hoger in aanloop naar de omzetpublicatie. De bredere markt bleef nagenoeg vlak.

Het aandeel is dit jaar tot dusver met 57 procent gestegen, in lijn met de bredere markt. Met een marktkapitalisatie van ongeveer 1,955 biljoen dollar is TSMC bovendien het waardevolste beursgenoteerde bedrijf van Azie.

Meta zet Muse Spark open voor ontwikkelaars

Meta Platforms heeft donderdag ontwikkelaarstoegang vrijgegeven tot zijn Muse Spark AI. Tegelijk introduceerde het bedrijf een geupgradede versie: Muse Spark 1.1.

Daarmee schuift Meta nadrukkelijker op richting de zakelijke AI-markt. Waar het bedrijf jarenlang vooral bekendstond om sociale netwerken, advertenties en open AI-modellen, wil Meta nu ook geld verdienen aan directe modeltoegang via een API.

Wat kan Muse Spark 1.1?

Volgens Meta is Muse Spark 1.1 het meest capabele model van het bedrijf voor praktisch coderen en agentische taken. Het model kan code schrijven, debuggen, software en externe tools gebruiken en complexe meerstapstaken uitvoeren met minder menselijke tussenkomst.

Daarnaast is Muse Spark 1.1 multimodaal. Dat betekent dat het model tekst, afbeeldingen en video kan begrijpen. Juist die combinatie is belangrijk nu AI-toepassingen steeds vaker verder gaan dan alleen chat of tekstgeneratie.

Van AI-onderzoek naar verdienmodel

De release is belangrijk omdat Meta hiermee een duidelijkere brug bouwt tussen AI-ontwikkeling en monetisatie. Ontwikkelaars kunnen prompts testen, outputs vergelijken en integraties prototypen via de Meta Model API.

Daarmee komt Meta dichter in de buurt van partijen als OpenAI en Anthropic, die al langer betaalde toegang tot hun modellen aanbieden. Vooral op het gebied van coderen, softwareontwikkeling en AI-agenten probeert Meta zich nu nadrukkelijker te positioneren.

Hoe verhouden de prijzen zich?

Meta rekent voor Muse Spark 1.1 een prijs van 1,25 dollar per miljoen inputtokens en 4,25 dollar per miljoen outputtokens. Daarmee zit het model boven sommige instapmodellen van concurrenten, maar onder duurdere geavanceerde modellen.

Volgens Meta ligt de focus op sterke agentische en multimodale modellen tegen lage kosten. Voor ontwikkelaars is vooral van belang of de prestaties in de praktijk goed genoeg zijn om de prijs te rechtvaardigen.

Ook belangrijk voor WhatsApp, Instagram en brillen

Muse Spark 1.1 is nu beschikbaar in Denkmodus in de Meta AI-app en op de website. Naar verwachting zal het model ook bestaande Llama-modellen vervangen die chatbots aandrijven op WhatsApp, Instagram, Facebook en Meta’s slimme brillen.

Dat maakt de release breder dan alleen een ontwikkelaarstool. Meta kan dezelfde modeltechnologie inzetten binnen zijn consumentenapps, hardware en zakelijke API-producten.

Wat betekent dit voor beleggers?

Voor beleggers draait deze stap vooral om de vraag of Meta AI kan omzetten in nieuwe inkomstenstromen. Het bedrijf investeert fors in superintelligentie, infrastructuur en modellen. Een betaalde API kan helpen om die investeringen beter te vertalen naar omzet.

De concurrentie blijft echter zwaar. OpenAI, Anthropic en andere AI-spelers hebben al sterke posities bij ontwikkelaars. Meta moet daarom niet alleen concurreren op prijs, maar ook op kwaliteit, betrouwbaarheid en integratiegemak.

PepsiCo groeit verder

PepsiCo heeft in het tweede kwartaal van 2026 meer omzet en winst behaald. De Amerikaanse gigant in frisdranken en snacks boekte een omzet van 24,2 miljard dollar, een stijging van 6,4 procent op jaarbasis.

Op autonome basis steeg de omzet met 2,4 procent. Daarmee lag de groei iets lager dan in de eerste drie maanden van het jaar, maar het bedrijf blijft wel groeien in een markt waarin consumenten scherp op prijzen letten.

De belangrijkste cijfers

Winst stijgt fors

Onder de streep resteerde in het tweede kwartaal een winst van bijna 3 miljard dollar. Een jaar eerder was dat nog 1,3 miljard dollar. De aangepaste winst per aandeel kwam uit op 2,20 dollar, tegenover 2,12 dollar een jaar eerder.

De winstgroei laat zien dat PepsiCo niet alleen meer omzet draait, maar ook profiteert van kostenbeheersing en schaalvoordelen. Topman Ramon Laguarta gaf aan te blijven sturen op een versnelling van de omzetgroei, terwijl ook de efficientie verder omhoog moet.

Outlook voor 2026 blijft staan

Voor heel 2026 blijft PepsiCo mikken op een autonome omzetgroei van 2 tot 4 procent. Ook verwacht het bedrijf nog altijd een stijging van de aangepaste winst per aandeel van 4 tot 6 procent.

Dat PepsiCo de outlook herhaalt, geeft beleggers houvast. De onderneming laat daarmee zien dat zij ondanks een iets lagere autonome groei in het tweede kwartaal vasthoudt aan de jaarverwachting.

PepsiCo beloont aandeelhouders

PepsiCo herhaalde donderdag dat het 8,9 miljard dollar wil laten terugvloeien naar aandeelhouders. Daarvan bestaat 7,9 miljard dollar uit dividenduitkeringen en 1,0 miljard dollar uit de inkoop van eigen aandelen.

Voor beleggers in defensieve consumentenaandelen is dat belangrijk. Dividend en aandeleninkoop vormen een groot deel van het totale rendement bij stabiele bedrijven als PepsiCo.

Aandeel wijst op hogere opening

Het aandeel PepsiCo leek donderdagmiddag ruim een procent hoger te gaan openen. De markt lijkt positief te reageren op de hogere winst, de bevestigde outlook en de duidelijke kapitaalteruggave aan aandeelhouders.

Toch blijft de autonome omzetgroei een aandachtspunt. Beleggers zullen de komende kwartalen vooral letten op prijszettingskracht, volumes en de vraag of PepsiCo de omzetgroei opnieuw kan versnellen.

Apple sluit grote chipdeal met Broadcom

Apple gaat de komende vijf jaar meer dan 30 miljard dollar uitgeven aan chips van Broadcom die in de Verenigde Staten worden geproduceerd. Volgens de iPhone-maker moet de overeenkomst met de langjarige partner de productie van ruim 15 miljard chips op Amerikaanse bodem stimuleren.

De deal is vooral belangrijk omdat hij concreet invulling geeft aan Apples bredere investeringsbelofte in de Verenigde Staten. Het bedrijf kondigde eerder aan in vier jaar tijd 600 miljard dollar in de VS te willen steken.

De belangrijkste cijfers

De investering stelt Broadcom in staat om een fabriek in Fort Collins, Colorado, uit te breiden. Daarmee past de deal in de bredere trend waarbij technologiebedrijven meer productiecapaciteit in de Verenigde Staten opbouwen.

Waarom radiochips belangrijk zijn

De nieuwe overeenkomst draait onder meer om radiochips. Die chips zorgen ervoor dat Apple-apparaten signalen zoals 5G, gps, Bluetooth en wifi kunnen versturen en ontvangen.

Hoewel radiochips essentieel zijn voor moderne apparaten, vormen ze slechts een deel van Apples totale componentenkosten. Duurdere onderdelen, zoals logicachips en geheugenchips, worden nog grotendeels buiten de Verenigde Staten geproduceerd.

Amerikaanse chipproductie krijgt nieuwe impuls

De regering-Trump zet in op meer productie in eigen land en haalde al toezeggingen binnen bij meerdere grote technologiebedrijven. Apples overeenkomst met Broadcom sluit aan bij die politieke en economische agenda.

Voor Apple hielp de eerdere belofte om 600 miljard dollar in de VS te investeren ook bij het verkrijgen van een uitzondering op voorgestelde invoerheffingen. Daarmee is de deal niet alleen industrieel, maar ook strategisch van belang.

Wat betekent dit voor beleggers?

Voor Broadcom is de deal een bevestiging van de langjarige relatie met Apple en een impuls voor de Amerikaanse productiecapaciteit. Voor Apple draait het om leveringszekerheid, politieke positionering en het beperken van afhankelijkheid van internationale productieketens.

Toch verandert deze overeenkomst niet in één klap de volledige chipketen van Apple. De belangrijkste logicachips en geheugenchips blijven vooralsnog grotendeels verbonden aan leveranciers buiten de Verenigde Staten.

Vooruitblik

De komende jaren zal duidelijk worden hoeveel productie Apple daadwerkelijk naar de Verenigde Staten kan halen. De deal met Broadcom is een zichtbare stap, maar de meest complexe en waardevolle chips blijven voorlopig sterk afhankelijk van wereldwijde partners.

Voor de chipsector onderstreept dit opnieuw dat geopolitiek, productiecapaciteit en technologie steeds nauwer met elkaar verweven raken.

Recordresultaat voor Samsung

Samsung Electronics heeft in het tweede kwartaal van 2026 opnieuw een recordresultaat geboekt. Uit de voorlopige kwartaalcijfers blijkt dat vooral de vraag naar geavanceerde geheugenchips voor kunstmatige intelligentie de resultaten aanjoeg.

De omzet steeg op jaarbasis van 74,6 biljoen won naar 171 biljoen won. Daarmee verdubbelde de omzet ruimschoots. De operationele winst kwam uit op een record van 89,4 biljoen won en lag boven de verwachtingen van analisten.

De belangrijkste cijfers

De cijfers onderstrepen hoe sterk de halfgeleidercyclus momenteel wordt beïnvloed door AI. Datacenters en technologiebedrijven vragen steeds meer geavanceerd geheugen voor het trainen en draaien van AI-modellen.

Chiptak is de motor achter de winst

De chiptak was de absolute motor achter het sterke kwartaal. Geheugenchips blijven cruciaal voor AI-infrastructuur, omdat krachtige rekenchips afhankelijk zijn van snel en efficiënt geheugen om grote modellen te verwerken.

De hogere prijzen voor geheugenchips hielpen Samsung vermoedelijk aan betere marges in de chipdivisie. Tegelijkertijd drukken diezelfde hogere prijzen op andere onderdelen, zoals smartphones en huishoudelijke apparaten, waar geheugenchips juist als kostenpost meetellen.

Analisten blijven positief over geheugenprijzen

Analisten van Citi Research verwachten dat de prijzen voor geheugenchips ook in de tweede helft van 2026 hoog zullen blijven. De bank herhaalde dinsdag het koopadvies voor Samsung.

Dat positieve analistenbeeld past bij de bredere verwachting dat AI-investeringen voorlopig hoog blijven. Voor chipbedrijven is dat gunstig, zolang de vraag naar geheugen harder blijft groeien dan het aanbod.

Waarom daalt het aandeel dan toch?

Opvallend genoeg stond het aandeel Samsung dinsdag stevig onder druk, met een verlies van bijna 10 procent. Ook sectorgenoot SK Hynix leverde meer dan 10 procent in en de Kospi-index verloor ruim 8 procent.

Dat laat zien dat goede cijfers niet automatisch genoeg zijn voor een hogere koers. Beleggers kijken niet alleen naar het afgelopen kwartaal, maar ook naar waardering, verwachtingen en mogelijke risico’s in de tweede jaarhelft.

Waar letten beleggers nu op?

De komende kwartalen draait het vooral om de vraag of de AI-chipcyclus sterk genoeg blijft om de hoge verwachtingen te dragen. Zolang datacenters en AI-bedrijven blijven investeren, kan de vraag naar geheugen hoog blijven.

Tegelijkertijd blijft de markt gevoelig voor tekenen van afkoeling. Als prijzen voor geheugenchips stabiliseren of dalen, kan dat snel invloed hebben op de winstverwachtingen voor Samsung en andere chipbedrijven.

Dollar verliest terrein

De Amerikaanse dollar stevende vrijdag af op de grootste wekelijkse daling in 12 weken. De aanleiding ligt bij zwakkere Amerikaanse banencijfers, waardoor beleggers minder sterk rekenen op een renteverhoging door de Federal Reserve op korte termijn.

De dollarindex, die de Amerikaanse munt meet tegenover een mandje belangrijke valuta’s, stond rond 100,77. Daarmee noteerde de index ongeveer 0,2 procent lager op de dag en circa 0,6 procent lager voor de week.

De belangrijkste marktbewegingen

De brede dollarzwakte tilde de euro naar bijna het hoogste niveau in twee weken. Ook het Britse pond verstevigde, met een weekwinst van 1,1 procent. Daarmee beleefde het pond de beste week in bijna drie maanden.

Zwakke banencijfers veranderen het rentebeeld

De dollar kreeg een tik nadat bleek dat de banengroei in de Verenigde Staten in juni scherp vertraagde. Daarbovenop werden de loonlijsten voor de voorgaande twee maanden naar beneden bijgesteld.

Voor valutamarkten is dat belangrijk. Zwakkere arbeidsmarktcijfers verminderen de druk op de Federal Reserve om snel harder op de rem te trappen. Lagere renteverwachtingen maken de dollar doorgaans minder aantrekkelijk, omdat het rentevoordeel tegenover andere valuta’s kleiner wordt.

Yen krijgt ademruimte, maar spanning blijft

De Japanse yen wist aan te sterken tot onder 161 per dollar. Daarmee kwam de munt iets los van het recente 40-jaars dieptepunt van 162,84. Toch blijft de markt nerveus, vooral door de kans dat Japan opnieuw ingrijpt om de munt te ondersteunen.

Japanse beleidsmakers gaven vrijdag opnieuw waarschuwingen af richting de valutamarkt. Minister van Financiën Satsuki Katayama zei dat Tokio regelmatig contact heeft met Washington over valutazaken en klaarstaat om de yen te ondersteunen.

Amerikaanse rentes vallen terug

Ook de Amerikaanse obligatiemarkt reageerde op het zwakkere arbeidsmarktrapport. De rente op tweejarige staatsleningen, die gevoelig is voor verwachtingen rond het Fed-beleid, daalde met 4 basispunten en brak daarmee een reeks van drie dagen met stijgingen.

Omdat de Amerikaanse markten vrijdag gesloten waren voor Onafhankelijkheidsdag, was de liquiditeit beperkter. Dat kan bewegingen op de valutamarkt versterken en verklaart waarom handelaren extra voorzichtig bleven.

Wat betekent dit voor beleggers?

Voor beleggers draait het de komende periode vooral om nieuwe Amerikaanse macrodata. Als de arbeidsmarkt verder afkoelt, kan de druk op de dollar aanhouden. Tegelijkertijd blijft de yen een risicovolle munt om tegen te speculeren zolang Japan interventiesignalen blijft afgeven.

De combinatie van zwakkere Amerikaanse cijfers, lagere renteverwachtingen en Japanse interventiewaarschuwingen kan de valutamarkt de komende weken volatiel houden.